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Top100销售额同比上升9.3%。据克而瑞研究中心数据，2023年5月，Top100房企当月全口径销售金额同比上升5.8%，涨幅下降24.6ppt，环比下降14.5%；Top100房企当月全口径销售面积同比下滑23.0%，降幅扩大25.2ppt，环比下降9.4%；权益口径销售额同比上涨3.1%，涨幅下降29.2ppt，环比下降17.6%。

Top4-10当月表现相对较好。2023年1-5月，行业Top3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100全口径累计销售额增速分别为-3.8%、35.7%、21.2%、-2.0%、-8.4%。5月当月行业Top3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100全口径销售额增速分别为-3.8%、27.6%、6.8%、-1.1%、-2.2%，Top4-10当月表现相对较好。

一二线房企全口径累计销售增速高于三四线76.3ppt。2023年5月重仓一二线/均衡布局/重仓三四线的房企销售额分别同比32.4%/-23.5%/-43.9%。一二线房企全口径销售增速高于三四线房企76.3ppt，差异较上月缩小5.6ppt。

Top20中滨江集团当月同比增速领先。2023年1-5月Top20房企全口径累计销售金额同比上升18.8%，涨幅较上月缩小2.5ppt，其中越秀地产累计同比上涨最大，为100.9%；5月当月Top20房企全口径销售额同比上升9.3%，涨幅较上月缩小30.3ppt，其中滨江集团当月同比增速最大，为108.1%。

行业观点：5月top50开发商当月销售金额同比上涨7.3%，但涨幅较上月收窄26.6ppt，环比下降13.2%。一方面，前期需求释放叠加市场信心恢复尚需时间，5月成交面未出现惊喜性超预期；另一方面，五一假期看房人数少，开发商推盘缩量，也对5月环比形成一定压制。投资上，开发商财务指标仍有压力，市场拿地开工态度谨慎，有效供给或成瓶颈。我们认为有资金和土储优势的一线央国企仍然具备优势，建议关注保利、华润置地、中国海外。

风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。