《融天纳地》近期一系列针对地产供应端的支持政策，正逐渐缓解内地地产业的流动性问题，对仅有流动性困难的地产项目复工特别快速见效，拉动地产投资和房地产下游产业链的复苏。此外，流动性挑战的缓解会，将改善地产板块的信用问题，对地产销售起到正面积极的支持。与此同时，防疫政策的优化最终亦将推动内地中期经济预期的改善，再加上内地需求端的刺激亦将明显加码，故此，地产销售将有可能见底回升。在这背景下，若然更多房地产项目能被盘活，定必有助支撑总需求的进一步提升。

内地上月通胀同比升幅明显回落，当中，猪周期转入价格回落阶段属主要原因，蔬菜价格同比跌幅亦扩大，也拉低了整体通胀升幅。与此同时，受消费需求复苏偏慢影响，上月扣除食品和能源价格、或较能反映整体物价水平。数据显示，目前整体物价形势稳定，未来促消费政策的空间较大。

如笔者所言，内地这轮猪周期价格转入见顶回落阶段，叠加上月国际原油价格中枢略微下滑，促使成品油价格经历一升一降的两次调整，整体虽较此前略微调升，不过，因去年同期高基数影响，同比升幅呈现回落。此外，近期PPI同比转负，不少工业消费品价格走势偏弱。同时，受疫情影响，飞机票和宾馆住宿价格均呈现环比下调。

内地上月通胀数据其实受到消费需求复苏偏缓慢的影响，若然扣除食品和能源价格，核心CPI其实更能反映整体物价水平，数据连续三个月处在一个偏低水平，显示目前整体物价形势稳定。通胀回稳，反映内地「以我为主」的宏观经济政策生效，未来促消费将成为重点方向。

展望未来，在猪肉价格见顶回落，内地商品和服务市场供需将逐渐平衡。因来年环球通胀将明显降温，尽管明年内地消费将明显反弹，潜在通胀风险仍可控。故此，在今年底明年初，国家货币及财政政策在稳增长范畴可持续发力，缔造新增的增长空间。