半个多月前，一则豪门订婚喜讯传遍了互联网，事件的焦点人物是七匹狼“公子”周力源和特步“公主”丁佳敏。

曾几何时，开发商们也酷爱“联姻”，这种方式成为它们冲规模的不二法宝。毕竟，联合拿地或者共同开发让他们不仅提升资金实力，还可以分摊风险。

但自去年下半年以来，这种“联姻”关系却正在分崩离析。在行业暴雷声阵阵的背景下，合作方的资质严重波及房企自身安全。不少房企因合作方债务违约，导致其参股项目停工，最后不得不被迫接盘暴雷合作方的项目股份。

加上，房企对利润的要求也变了，这使得开发商不得不重新审视合作。甚至在土拍场上，房企们抱团拿地的现象都在减少。

今年年中业绩会上，“地产一哥”碧桂园明确表示，减少合作，提升权益;而绿城也抛出在投资上会更加聚焦区域、增加项目权益，以降低风险。

房企之间的合作虽然在逐渐减少，但并不意味这种方式会消失。只不过，他们改变了“意中人”，从而催生出了新CP，比如城投+房企，AMC+房企，国资+国资等新模式。

从合作伙伴收回股权

在风调雨顺的时候，各方合作主体往往能在宽松的环境中把酒言欢、共享盛宴;当行情不好的时候，如果一方遭遇暴雷，会被另一方当作“瘟神”，有可能全部接盘，有可能撤资，还有可能闹到公开撕破脸、对簿公堂。

美的置业属于前者。上半年，它在股权交易中共收购了9个项目，项目交易对手包括花样年、金科、雅居乐、正荣等房企。其副总裁王全辉表示，“对于合作项目，我们也是有选择的进行管理，对风险有隐患的会进一步加大与合作方沟通力度。”

他还强调，下半年美的置业在投资方面会更多考虑现有手上的土地资源以及合作项目的安全问题，在新增土地上投入精力会比较少，在合作项目会投入比较大，确保合作项目的安全，确保安全、按时的交付。

类似美的置业这样，帮合作方保交楼的不在少数，包括弘阳、新城、首创、华发、中海地产也在默默收拾暴雷房企留下的残局。业内人士看来，“毕竟收购方对于合作项目具体情况最为熟悉;如果合作项目股权被低价出售，还不如自己出手拿下会更好。”

可见，暴雷声不断的房地产市场，合作不一定意味着共赢，安全一方出于维稳考虑，不得不帮暴雷房企“擦屁股”。以至于，现在不少开发商开始减少合作，“地产一哥”就是一例子。

在年中业绩会上，碧桂园常务副总裁程光煜表示，“从2018年到现在权益一直是在提升的，到今年上半年新增土储权益已经提升到91%，基本上就是我们自己做，减少合作。”

据了解，碧桂园还建立了白名单制，对于合作方在黑名单的就不合作，白名单就合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理方式，且采取资金由碧桂园方归集的方式解决。

此外，碧桂园还建立了一套涉及到多项目单一主体的系统监控机制，避免超分，如果跟一个主体合作了多个项目之后，避免在部分项目出现超分情况，也建立了相应机制。

另一家血液中含有合作基因的开发商旭辉，也对合作方进行主动分类管理，并在合作项目上不做超额担保和兜底。在林中看来，“这是规避合作风险的最重要基础，旭辉也没有义务为合作方进行任何形式的投入和兜底。”

而旭辉此前曾在3月遭瑞银下调评级，主要原因就是合作方风险暴露。截至2021年底，旭辉不同形式的合作项目已达到八成，其中涉及发生债务展期合作方的合作项目共有21个。

过去一年多的时间，除了对合作方分类管理，旭辉新增加的项目合作方也更加小心谨慎，主要是地方国企和战略伙伴为主。2022年中期，旭辉非并表权益后负债为159亿，较2021年年末204.4亿大幅度下降，下降幅度达22%。换言之，其合作方风险敞口是在下降的。

而同样拥有不少合作项目的绿城也明确提出要提高权益占比。年中，绿城行政总裁郭佳峰表示，鉴于当前整个房产市场的不确定性很强，同时规模也不再是绿城的首要目标，故没有对新增货值制定具体指标，在投资上会更加聚焦区域、增加项目权益，以降低风险。

对此，绿城通过建立合作伙伴的白名单制度严选合作伙伴，主要把合作伙伴限定在央企和属地大型国企为主。据乐居财经了解，2022上半年，绿城权益比例有所提升，新拓项目平均权益比例升至76%。

增加权益有何好处?举个简单的例子，拿50%权益的20块地与100%权益的10块地相比，哪个利润更高?笼统计算，还是拿10块地利润更高，因为省去了沟通成本。

联合拿地少了

不仅是合作开发减少了，就连眼下的开发商联合体拿地也越来越少了。

克而瑞数据显示，截至5月中旬，今年已完成首轮集中土拍的18个城市成功出让的336宗含宅地块中，只有33宗地块是由联合体竞得。也就是说，每10宗地只有约1宗为联合拿地。

过去，房企为分摊资金压力与风险，多以联合拿地、合作开发形式实现规模突围，尤其市场准入门槛较高的北京、上海，联合拿地更是多见。早在2015年的时候，北京联合体拿地的比例就已经高达46%，而上海联合体拿地的比例也有32%。

显然，抱团拿地的方式更加温和，不仅可以分摊土地成本，分散投资风