《陆言堂》本周较为令市场注意的是一连串的业绩公布，其中腾讯(00700)公布上半年业绩，结果半年纯利为420.3亿元(人民币.下同)，按年跌53%，非国际财务报告准则纯利536.8亿元，按年跌20%，不过期内收入按年只跌1%至2695亿元，毛利则跌8%至1149.4亿元。

不过，业绩中仍然有一些令人感到欣慰的数字，其中第二季腾讯的增值服务业务收入按年只微跌0.4%，至于国际市场游戏收入则只跌1%，如果以固定汇率计算，则几乎没有升跌，至于本土市场游戏收入亦只跌1%，这都反映出腾讯第二季的情况，并没有预期般差，因此近日腾讯的股价亦较为硬净。

另外，市场本周亦在留意人民银行进行4000亿元中期借贷便利(MLF)和20亿元逆回购操作，MLF中标利率2.75%，逆回购操作中标利率为2%，前者较7月中的中标利率下降0.1个百分点，后者亦较上周五(12日)下降0.1个百分点，变相「减息」0.1厘，所以如无意外周六(20日)公布的贷款市场报价利率(LPR)亦会作出调整，相信减幅应该都会达0.1厘可以带来的效应，不过如果以市场的走势分析，减息对中港股市刺激十分有限，两地股市都没有因而上升。

事实上，一连串的经济数据表现并不理想，反映经济存在不少问题，其中国家统计局公布的社会消费品零售总额只有3.58万亿元，按年下跌2.7%，按月亦都下跌0.4个百分点，远低于市场预期，而7月社会融资规模增量只有7561亿元，按年减少3191亿元外，按月亦都下跌85%，亦是远差于市场预期，而新增贷款亦只有6790亿元，按年减少1.1万亿元，按月亦跌76%，由此可见内地就算逐步从疫情中走出来，但经济复苏动力却只是在6月份出现较理想的表现，之后的动力明显不足。

现在内地仍然受疫情的因素影响，封区等情况仍然出现，加上内房的问题持续，以及科网股持续有裁员的消息，这都令内地经济只是出现短暂反弹后，便没有上升动力，所以就算人行减息，但贷款需求根本不足，投资及消费需求没有起色，那么人行就算如何加大「放水」力度，对经济的刺激度亦不会太大。

故此，现在最要解决的其实是不要令内房等问题，再度恶化，因为如果内房问题持续，将会影响经济的运行及发展。幸好的是近日已传出中央正推百分百担保方案协助内房发债，相信会为内房的问题带来曙光，亦可望对内地经济带来正面的影响。《独立股评人陈永陆》

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