市场表现：

上证指数本周下跌5.06%，收报于3509.08点；创业板指本周下跌11.30%，收报于2914.11点；沪深300本周下跌7.65%，收报于5336.76点。房地产板块本周上涨4.44%，在28个行业内位列第1位。

新房成交：成交面积同比198.3%，环比777.3%本周，我们重点跟踪的43城一手房成交面积合计约578万方，同比198.3%，环比777.3%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积77万方，同比223.7%、环比1740.6%；二线（13城）一手房合计成交面积238万方，同比123.5%、环比1110.9%；三线（26城）一手房合计成交面积262万方，同比315.1%、环比524.7%。

二手房成交：成交面积同比182.9%，环比1291.9%本周，我们重点跟踪的17城二手房成交面积合计约139万方，同比182.9%，环比1291.9%。其中，一线（2城）二手房合计成交面积46万方，同比142.2%、环比2132.2%；二线（8城）二手房合计成交面积73万方，同比283.0%、环比963.9%；三线（7城）二手房合计成交面积19万方，同比159.6%、环比1803.1%。

新房库存：库存面积环比-1.79%，去化周期8.6月本周，我们重点跟踪的18城新房库存面积合计约9180万方，环比-1.79%，整体去化周期（按面积）约8.6月。其中，一线（4城）新房库存合计2938万方，环比-1.82%，去化周期7.0月；二线（7城）新房库存3501万方，环比-2.18%，去化周期9.3月；三线（7城市）新房库存2742万方，环比-1.27%，去化周期10.3月。

土地市场：百城土地成交面积268万方，成交土地总价45亿元，土地溢价率13.99%

上周（02.15-02.21），百城土地供应数量为17宗，对应土地供应建面约292万方；百城土地成交数量为32宗，对应土地成交建面约268万方，成交土地总价约45亿元，百城土地溢价率为13.99%。其中，一线、二线、三线城市土地成交建面分别为40万方、72万方和156万方，同比分别为-91%、-92%和-86%，对应土地溢价率分别为0.00%、33.21%和0.00%。

投资建议：

青岛市自然资源和规划局发布的《部署2021年住宅用地供应工作》

的通知，对于严格实行住宅用地“两集中”同步公开出让表述如下：全年将分3批次集中统一发布住宅用地的招拍挂公告并实施招拍挂出让活动。当前地产板块的投资逻辑，依然是我们此前给出的两个关键词——“集中”与“分化”，集中指的是行业头部集中度逐步提升，分化则指的是不同梯队的房地未来在经营的表现上会出现分化。而此前采取不同经营风格的房企，在当前的调控环境下，也会出现不同的表现。

我们认为，借助土地供应两集中的方式，房企的竞争格局将逐步清晰化，从土地成交的角度来看，或许可以对溢价率及定价形成一定的降温（不排除核心城市热门地块依然存在较高的溢价水平），但是从整体来看，这一方式将有助于房地产行业稳健的发展。本周地产板块的走势更多的是对地产板块“集中”与“分化”投资逻辑的印证，而非底层逻辑的更改。打开房地产开发链条：拿地-开工-预售-竣工，将在每一环节逐一印证集中度提升。当前地产板块的估值处于历史下沿，具备投资价值。建议关注：（1）规模型房企：万科A、保利地产、金地集团；（2）成长型标的：金科股份、中南建设、新城控股、阳光城、华发股份；（3）优质商管标的：宝龙商业等。

风险提示：

房地产调控政策趋严，销售修复不及预期，资金面大幅收紧等。