事件描述

近期多地政府出台房地产行业支持政策，助力行业与房企平稳发展。

事件评论

拿地政策为各方焦点，融资、预售、竣工等政策协同配合。拿地政策（如保证金门槛下降、相关税款减免、流程简化等）成为各地政策焦点，或与疫情持续下地方财政承压有关，土地出让金或成为解决财政压力与后续稳经济的重点。年初以来，多地政府加码出地（后受疫情影响多有延期）并予以政策支持；但由于房企销售受限，房企可支付代价或有所压制，或对土地溢价率有所压制。资金相对充裕头部房企或迎来较好拿地窗口期，而急需补货的弹性品种亦有望顺势解决短板。无锡将申请预售时原形象进度要求调整为按投资额计算，打开预售条件放松大门，有助于房企加速推盘回款，尽早缓解流动性压力。竣工政策主要聚焦疫情影响下的交付无责任顺延，有效解决了交付违约的赔偿责任问题，避免房企陷入品牌危机。融资端一方面在于央行通过逆回购等措施调节流动性，另一方面地方政府如上海、南昌等表态对受疫情影响大的行业与小微企业贷款利率适当下调。如若融资端有确定性放松落地，行业流动性将极大缓解。

创新营销方式，头部房企主动应对。头部房企如恒大、融创等创新营销方式积极推进线上销售，其中恒大营销方式成为典型。恒大集团发文，自2月13日至2月29日，购房者只需在“恒房通”线上缴纳5000元定金并签署《商品房网上认购书》，即可预定房源；至5月10日，购房者享有最低价购房权益（价格下调补差价）；至办理入住手续的任何时间，均可享有无理由退房权利。此外五重钜惠奖励政策保证消费者立足胜势，对兼职销售员出台激励刺激销售热情。恒大创新营销方式，有望有效降低购房者观望情绪，增强购房者信心，促进购房需求及时释放以销售回款，缓解房企流动性压力与增强房企应对能力。

头部房企或迎补货良机，板块与核心公司估值有望持续修复。融资端可能的放松与拿地条件优化，或为部分高杠杆高销售增速而土储相对偏低的的弹性标的提供低成本补货机会，使其有望顺势解决短板；而万科、保利等资金相对充裕龙头更易获得高性价比土储；抗压能力偏弱的中小房企或为大型房企带来并购机会，融创等具备良好并购能力的房企或更大程度受益，行业集中度有望继续提升。此外，头部房企对于疫情应对能力更强，变被动为主动积极推出线上销售以加紧回款，解决流动性压力并补充资金静候投资良机，板块与核心公司估值有望持续修复。推荐：阳光城、万科A、中南建设、保利地产、融创中国等。

风险提示：1.房地产政策或存不确定性；

2.疫情控制或存不确定性。