事项：

京东方发布公告：拟投资建设G8.6AMOLED产线。

平安观点：

G8.6AMOLED产线投资尘埃落定，定位中尺寸IT产品。京东方拟投资建设G8.6AMOLED产线，玻璃尺寸为2290mm×2620mm，设计产能为3.2万片/月，定位笔记本电脑/平板电脑等中尺寸IT产品，项目总投资预计630亿元。京东方该条G8.6AMOLED产线属于全球首批高世代AMOLED产线，有望进一步提高国内AMOLED产业的竞争力。

中尺寸IT产品是OLED面板主要的拓展方向之一，G8.6产线是生产中尺寸OLED产品的合适选择。OLED面板往IT产品渗透属于大势所趋，笔记本电脑/平板电脑等中尺寸IT产品搭载OLED面板后将进一步大幅提升使用体验，据DSCC预测，到2026年OLED在高端IT市场将以51%的年复合增长率增长到44百万片，OLED面板将占据75%的高端IT市场份额。然而，现有的G6产线所使用的玻璃基板尺寸较小，用来生产IT等中尺寸产品可能面临切割效率低的问题，因此G8.6高世代AMOLED产线生产IT产品备受关注。

京东方G8.6AMOLED产线规划产能较大，有望对OLED上游材料、设备产业链产生可观的带动作用。按面积换算，3.2万片/月的G8.6产线产能相当于约6.9万片/月的G6产线（尺寸为1500mm×1850mm）产能，该产线产能规划较为庞大，将对OLED上游产业链产生一定的带动作用，且中尺寸产品使用年限较长，叠层OLED器件也可能会同时被采用，因此，高世代线、大产能、叠层器件将对OLED上游产业链带来规模可观的新需求。

投资建议：京东方G8.6AMOLED产线尘埃落定，对AMOLED产线中的相关设备将产生新的需求，且其规划产能较为庞大，对AMOLED面板所用的耗材及零部件也将起到一定的拉动作用，建议关注奥来德、莱特光电、鼎龙股份、凯盛科技、长信科技、天德钰、晶合集成等。

风险提示：（1）技术突破不及预期的风险：G8.6AMOLED产线尚无成熟经验可借鉴，只能借助G6产线的建设经验，若高世代产线的技术突破受阻，可能将对G8.6产线的建设及量产产生不利影响；（2）下游需求不及预期的风险：OLED成本较现有的LCD仍较高，若中尺寸IT产品搭载OLED面板的市场反馈不佳，可能对G8.6产线的大规模量产造成不利影响；（3）市场竞争加剧的风险：目前高世代AMOLED产线还处于早期阶段，未来随着技术逐渐成熟以及市场需求起量，若其他厂商陆续进入该赛道，行业竞争格局存在恶化的风险。