行业动态

行业近况

ASML发布3Q23业绩并召开说明会：3Q23单季度营收67亿欧元，环比略微下滑但依然维持高位，符合此前业绩指引，毛利率51.9%，环比略微提升，略超此前业绩指引，单季度净利润19亿欧元。从公司的业绩拆分来看：1）1H23前后中国大陆客户新增较多光刻机订单，相应设备陆续在2023年后面几个季度交付；2）境外晶圆厂尤其是存储厂目前光刻机下单意愿仍然较低，仍需等待行业出现显著拐点信号。

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公司3Q23单季度营收67亿欧元，Netsystemsales53亿欧元，Installedbasemanagement14亿欧元。Netsystemssales按产品类型拆分EUV占比35%，ArFi占比48%，ArFDry占比4%，KrF占比10%，I-line占比1%，量检测设备占比20%；按客户类型拆分，逻辑占比76%，存储占比24%（较2Q23的16%有一定提升）；按地区拆分，中国大陆占比46%，中国台湾占比24%，韩国占比20%，美国占比5%，欧洲中东占比4%，剩余亚洲占比1%。单季度光刻机EUV出货11台，ArFi出货32台，ArFdry出货9台，KrF出货44台，I-line出货16台。我们认为荷兰630半导体出口管制完全生效前，中国大陆逻辑、存储客户提前采购中高端DUV是ASML业绩持续维持高位的重要驱动因素。

公司3Q23单季度新签订单26亿欧元（其中5亿欧元为EUV订单），较2Q23单季度新签45亿欧元有一定程度下滑，我们认为主要反映在中国大陆客户提前下单光刻机告一段落后，周期低位阶段全球主要晶圆厂下单意愿仍然不强。从新签订单结构来看，逻辑客户占比80%，存储客户占比20%，反映了海外存储大厂目前减产压缩供给状态。

公司给出4Q23单季度业绩指引：预计下一季度营收67-71亿欧元，毛利率50-51%。针对10月17日美国新出台的半导体出口管制，ASML认为或对今后公司与中国大陆少数先进工艺晶圆厂业务往来造成影响，但公司依然维持2023年营收预期不变（全年同比增长30%），并对2025、2030年远期预期保持不变：预计2025年营收达到300-400亿欧元，毛利率54%-56%；预计2030年营收达到440-600亿欧元，毛利率56%-60%。

风险

晶圆厂CAPEX不及预期；研发不及预期；贸易摩擦风险。