行情回顾。本周（2021/7/11-2021/7/16）上证指数上涨0.43%、深证综指上涨0.71%、创业板指上涨0.68%、科创50下跌3.69%、沪深300上涨0.5%。电子板块下跌2.07%、被动元件板块大幅上涨8.67%，涨幅明显优于沪深300指数。

近期，上市公司2021年中报预告密集发布，我们看好AIoT芯片、汽车电子等相关企业的表现。

降税率支持半导体产业发展，利好国产替代加速发展。7月15日中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》。意见包括：1）企业税收减免：拟在浦东特定区域对包括集成电路在内的多个高新产业，（1）设立5年内，企业所得税率按15%；（2）公司型创投企业，在试点期内，个人股东持股部分免征企业所得税，按股息缴个人所得税。2）打造世界级创新产业集群：强调与长三角加强分工协作，突破核心/高端产品，形成中国标准。政策出台有利于鼓励我国半导体等高新技术发展，继续看好半导体国产替代加速发展大趋势。

Q2业绩预告集中发布，电子行业上游板块景气度持续。从Q2业绩预告整体情况来看，电子行业的上游板块依然是业绩景气度最好板块，芯片、被动元器件、材料等板块景气度持续提升。从长期高景气度来看，电动车、AIOT、云计算、半导体设备仍将是是电子行业主线逻辑。

推荐标的：电动车IGBT板块，我们认为现阶段【中车电气时代】具有配置价值，看好【斯达半导】、【士兰微】；视觉领域，长期看好【韦尔股份】、【舜宇光学科技】，而汽车视觉将为【晶方科技】带来更大弹性；AIOT领域，品牌端长期看好【石头科技】，数字soc【瑞芯微】、【全志科技】、【晶晨股份】，显示材料替代【长阳科技】，均处在高景气度赛道，业绩高速增长有望持续；半导体下游扩产刚性需求旺盛+长期持续国产替代驱动半导体设备高景气度，商业模式导致行业格局稳定，长期看好【北方华创】、【中微公司】、【华峰测控】、【长川科技】；数据量持续增长，数据中心建设长期来看会持续提升，建议关注现阶段性价比较高的【天孚通信】，其下游客户数据中心占比更高，同时未来光引擎布局有望带来公司收入体量大幅提升。

风险提示：5G和数据中心发展不及预期风险；各类终端出货不及预期风险；外部贸易/科技竞争风险。