投资建议与风险提示

我们认为合作是整个半导体行业生态系统发展的基础，只有加强交流、合作才能不断进步；另一方面也要看到中国半导体还有很多短板，需要自强自立、坚持自主研发、不断实现技术突破，才不至于被别人“卡脖子”。未来几年，5G、云计算、高效能计算、自动驾驶、人工智能等将快速发展，对半导体产业带来巨大的机会和挑战。目前，全球晶圆制造产能都处于供不应求状态，加之国际半导体龙头公司瑞萨N3大楼发生火灾影响半导体的生产，我们认为这将进一步加剧半导体业的“缺芯”现象，尤其是将对汽车业造成一定影响。

我们建议关注比如代工厂、模拟芯片、功率半导体、半导体设备等细分领域相关公司的投资机会。国内半导体行业来看建议关注士兰微、华虹半导体、华润微、华峰测控、北方华创、闻泰科技、新洁能、斯达半导、韦尔股份、澜起科技、思瑞浦、圣邦股份、通富微电等相关公司。

风险提示：新冠肺炎疫情对全球宏观经济带来影响、半导体行业景气度下滑风险、下游终端需求不及预期、中美贸易摩擦加剧、华为被美国断供后续可能导致其手机、基站芯片采购量下滑、新能源汽车销量不及预期、研发进度不及预期、市场开拓不及预期等。