本周科创板电子行业普遍下跌，表现弱于大盘与A股电子行业。11支电子股除乐鑫科技以外，均呈现不同程度下跌。本周涨幅最高的乐鑫科技，上涨8.4%；跌幅最大的福光股份，下跌5.0%。科创板电子平均涨跌幅-1.5%。

交易日减少及节前交易清淡因素，成交额及换手率大幅下滑。本周科创板电子行业总成交额仅117亿元，环比下滑46.3%，创下新低。成交额最高的乐鑫科技本周成交额达23.3亿元，成交额最低的天准科技，成交额5.3亿元。本周平均日均换手率为9.3%，环比下滑4.7pct，低于科创板整体日均换手率。交易最为活跃的乐鑫科技，本周日均换手率为20.7%。

科创板价值持续理性回归，精选布局中长期优质标的。近期科创板电子行业股价稳中有跌，成交额及换手率大幅下滑，表明科创板估值理性回归。我们此前已提出，科创板在高换手率所代表的投机性需求支撑下的过高估值难以持续，随着新上市标的的增加和市场交易逐渐常态化，科创板换手率将向A股平均水平靠拢，估值理性回归仍将持续。近期中美贸易纠纷出现一定缓和，同时进入9月后苹果等厂商开始密集发布新款智能手机和硬件产品，全球高度分工协作的电子供应链将显著受益。建议投资者关注科创板电子行业中澜起科技、中微公司、安集科技、晶晨股份等中长期优质标的，以及已申报科创板的聚辰股份、硅产业、华润微电子、华峰测控等。

科创板动态：9月6日和9月10日，证监会先后发文许可传音控股和晶丰明源科创板IPO注册。9月9日鸿泉物联上市委审议过会，9月12日上交所新增受理傲基科技1家科创板IPO申请。

全球电子指数行情：本周（9月9日-9月13日）电子元器件（中信）上涨1.97%；电子（申万）上涨1.92%；费城半导体指数上涨2.38%；台湾资讯科技指数下跌0.11%；恒生资讯科技业指数上涨1.89%。

风险提示：中美贸易摩擦加剧，半导体行业周期变化，上市发行失败