投资要点：

上周表现：电子（申万）报收2522.61，下跌2.90%，跑输沪深300指数0.73pct。表现最好的子行业是显示器件，下跌1.08%；表现最差的子行业是半导体材料，下跌2.94%。

关注中美贸易谈判：在中美领导人决定重启贸易谈判后，中美贸易摩擦出现阶段性缓和迹象，上周，中美就双方经贸团队下一步具体工作进行沟通，双方都释放出一些积极信号。不过双方贸易谈判仍存在不确定性，且一些地缘因素有所加剧，仍需持续关注双方关系的未来走向。

日韩贸易磋商未果：日韩贸易摩擦继续发酵，双方于本月12日的磋商并无进展，日方态度表现强硬。目前韩国掌握全球64%的DRAM市场和43%的NAND闪存市场，也是OLED主要生产国，但韩国高度依赖日本的原材料。若日韩贸易摩擦进一步升级，日本执意对出口韩国半导体材料进行限制，或将影响整个产业链的供应。

投资建议：当前，中美贸易谈判仍是主要风险点之一。短期看，临近中报期，应更多把握业绩增长明确的标的，规避波动风险；关注可能受益日韩贸易摩擦的国产半导体相关上市公司。中期来看，可关注国产替代和5G商用带动上游相关产品需求增长中的相关投资机会。

风险提示：宏观经济增速超预期放缓，下游需求增长放缓；市场波动风险；贸易政策及环境恶化；新应用推广不及预期等。