全面注册制奠定资本市场发展的制度基础。一是全面注册制改革推动资本市场基础制度建设迈向新阶段。二是全面注册制改革统一各大市场发行制度，推进资本市场制度体系的一体化。三是全面注册制改革进一步强化市场化和法治化的改革方向。
全面注册制改革推动资本市场体系分层化和一体化。一是全面注册制改革在推进市场制度统一的同时有效推动多层次资本市场体系发展。二是全面注册制下多层次市场之间的衔接机制将更加通畅。
全面注册制改革将提升资本市场的融资功能、投资功能、风险管理功能等三大基础功能。在融资功能方面，直接融资占比将进一步提升;在投资功能方面，将引导居民获得中长期投资的稳定收益;在风险管理功能方面，将显著提升各类市场风险的定价能力，实现不同类型风险在投资者之间的分配，缓释市场风险。
全面注册制改革推进监管重心转变，形成以信息披露为核心、法治监管为主要方式的资本市场监管新理念和新模式。全面注册制将显著提升规范化、法治化运作水平，推进监管体系的完善。
2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，标志着注册制改革进入全面实施阶段。党的二十大报告提出，健全资本市场功能，提升直接融资比重。中央经济工作会议指出，要着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间;要着力发展实体经济，依靠创新培育壮大发展新动能;优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节。经过近4年的改革探索，注册制改革从增量改革逐步迈入存量改革，当前全面注册制改革的各项基础制度和市场条件都相对成熟，证监会推出全面注册制改革有利于极大缓解企业面临的融资难题，全面提振市场信心。注册制作为资本市场证券发行的基础性制度，在整个资本市场体系改革中发挥着“牛鼻子”作用，与前期改革试点不同，全面注册制改革将显著推进资本市场基础制度改革，推进市场层次分化和一体化，提升资本市场基础功能和服务功能，通过市场主体的归位尽责来提升市场运行的规范化、法治化和市场化水平，推动建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
一、注册制改革自试点以来取得显著成就
注册制改革坚持稳中有进原则，以渐进式改革试点的方式有效推进资本市场系统性制度改革。2019年6月，科创板正式开板并试点注册制，同年7月科创板注册制试点首批28家公司挂牌上市，为中国资本市场开辟了新的试验田。2020年4月，中央全面深化改革委员会审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，同年8月创业板注册制试点首批企业上市。2021年9月，北京证券交易所成立并实施注册制，同年11月首批81家企业成功在北交所挂牌交易，其中71家由新三板精选层平移至北交所，另外10家为已完成公开发行等程序直接在北交所上市的企业。截至2022年底，科创板、创业板、北交所已分别有501家、410家、83家上市公司通过试点注册制上市，注册制大幅改善企业上市等待时间，提升市场发行效率。借助局部试点，注册制改革经历了从增量改革到增量改革与存量改革并重的阶段，有效支持硬科技企业、成长创新型企业、“专精特新”企业及其他传统企业快速发展。借助注册制的渐进式试点，各大交易所及市场板块在试点过程中也形成了差异化的定位和发展态势，推动各大交易场所及各大市场形成错位竞争、有序发展的生态。
注册制改革试点推动资本市场呈现新面貌：一是资本市场包容性大幅提升。注册制试点以来，资本市场对企业设置了多元包容的上市条件，科创板、创业板、北交所对企业净利润、营业收入、现金流量等财务指标的要求均较为灵活，实质性降低企业上市门槛，助推大批科创企业、未盈利企业及生物医药企业上市，支持战略新兴产业发展。二是企业上市定价市场化程度也明显提升。自实施注册制试点以来，科创板、创业板和北交所的新股发行价格、融资规模等主要通过市场化方式决定;在新股发行定价中，取消过去23倍市盈率的限制，注重发挥机构投资者的专业投研定价能力，形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。市场各类参与者对科创企业、新经济和新业态企业的估值和定价能力也显著提升。
注册制试点推动各类市场主体提升服务实体经济的意识。注册制试点以来，投资银行业务成为证券公司最大的业务部门之一，投行业务收入占比提升至15%左右，已接近境外大型投行的水平。随着注册制试点的推进，证券公司投资银行部门的专业意识、法治意识不断提高，立足服务实体经济的根本宗旨，着力提升综合投融资服务能力，围绕国家战略导向聚焦服务科技创新、“专精特新”、乡村振兴、绿色发展等重点领域，不断提升自身的合规展业水平，推动上市公司持续提升自身质量，市场的资源配置效应明显改善，资本市场服务实体经济的能力显著提升。
二、全面注册制改革奠定资本市场发展的制度基础
一是全面注册制改革推动资本市场基础制度建设迈向新阶段。在注册制前期试点过程中，市场各方已逐渐适应基础制度的变革，对改革方向形成较为一致的预期。全面注册制改革将推进上
