行情回顾：8月22日-8月26日电力板块（882528.WI）下跌0.19%，沪深300指数下跌1.05%，电力板块跑赢大盘0.86个百分点。2022年初至今电力板块下跌0.72%，沪深300指数同期下跌16.86%，电力板块年初至今累计跑赢大盘16.14个百分点。分子板块看，8月22日-8月26日火电、水电和燃气板块（中信指数）涨跌幅分别为1.65%、-0.81%和6.74%。

秦皇岛煤价环比上涨4.06%，同比上涨27.92%

8月26日，秦皇岛5500大卡动力末煤市场价为1205元/吨，环比上涨4.06%，同比上涨27.92%；8月24日环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为732元/吨，环比上涨0.14%，同比上涨7.17%。

期货方面，郑州商品交易所2022年9月交割的动力煤合约8月26日报价831.4元/吨，环比下降1.09%，较现货价贴水331.6元/吨。

秦港库存环比减少5.74%，同比增加3.37%

煤炭库存方面，截至8月26日，秦港库存460万吨，上周环比减少28万吨，降幅5.74%，同比增加15万吨，增幅3.37%。而广州港8月26日库存为165万吨，上周环比增加3.5万吨，增幅2.17%，同比减少74.7万吨，降幅31.16%。

周度观点及投资建议

三部门发文促进光伏产业链协同发展，要求围绕双碳目标，科学规划和管理本地光伏产业发展，积极有序推进全国光伏市场建设。根据光伏产业链各环节发展特点，合理引导上下游建设扩张节奏，优化产业区域布局，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。在光伏发电项目开发建设中，不得囤积倒卖电站开发等资源、强制要求配套产业投资、采购本地产品。我们认为光伏产业各环节发展有望逐步平衡，随着硅料产能逐步释放，光伏产业链利润有望向中下游传递，电站装机速度和收益质量有望迎来双击。此外，电站倒卖等行为继续被管制，我们认为未来光伏电站商业生态有望持续改善，市场竞争格局有望逐步优化。此外，吉林省发布能源发展“十四五”规划，提出推进电力外送通道建设，在实现鲁固直流全额外送基础上，积极推进以省西部为起点的“吉电南送”特高压外送通道，将吉林省清洁电力送往华北等电力负荷中心，深度参与全国能源资源优化配置。我们认为吉林省风资源丰富，潜在开发容量约2亿千瓦，可装机容量约6900万千瓦，解决外送通道消纳问题后，吉林风能资源开发有望加速。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括大唐发电、华电国际、华能国际、福能股份、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能，水电来水偏丰带来业绩高弹性的桂冠电力、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。