主要观点

上期（20201214--20201218）燃气指数上涨0.57%，水务指数下跌0.27%，沪深300指数上涨2.26%，燃气指数跑输沪深300指数1.69个百分点，水务指数跑输沪深300指数2.53个百分点。

个股方面，股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有新天绿能（12.19%）、*ST升达（8.86%）、ST浩源（7.51%），表现较差的个股为成都燃气（-13.76%）、大通燃气（-4.49%）、*ST金鸿（-4.21%）。

投资建议：

未来十二个月内，维持燃气、水务行业“增持”评级随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。

维持燃气行业“增持”的投资评级。进入冬季取暖季，关注天然气供需变化情况。

水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，受水资源限制，未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。

风险因素

需求低于预期、成本上涨等