据海关总署统计，以美元计价，2019年11月出口额同比下降1.1%，前值降0.8%；进口额同比增长0.3%，前值降6.2%；贸易顺差387.3亿美元，前值425.4亿美元，较上年同期收窄7.5%。

主要观点：11月我国对发达经济体出口普遍较弱，反映了贸易争端、全球经济景气度仍然偏低等因素的影响，尤其是对美出口连续大幅负增，拖累整体出口降幅扩大；当月我国对新兴市场出口增速则普遍回升。11月进口同比增速转正，表明国内逆周期调节力度加大、经济企稳对进口需求形成一定支撑。此外，11月贸易顺差同比增速转负，结束了此前6个月的两位数高增，可能预示着净出口对经济增长的拉动作用开始转弱。

展望未来，短期内出口仍有一定下行压力，其中上年末“抢出口”带来的对美出口高基数效应，将导致年底前我国对美出口仍将维持两位数的负增长局面，这将对整体出口增速形成拖累。进口方面，近期降息周期启动，基建项目建设提速，逆周期政策调节力度加码，加之大宗商品价格同比降幅收敛，均可能对进口起到一定推动作用，12月进口有望继续保持正增长。由此，预计12月贸易顺差同比将继续低增或负增，四季度净出口对经济增长的贡献率料将有所减弱。