【煤炭】沿海电厂高库存低日耗状态延续。高库存低日耗背景下电厂多以兑现长协煤合同为主，对市场煤采购意愿较差，港口煤炭价格存在回落压力。供给端，主产地安监严格叠加煤管票紧张，产能释放相对平缓。整体看，产地煤在供给增量有限的背景下价格维持韧性，发运至港口成本保持倒挂，现阶段产地煤价格对港口煤的支撑仍存，若后续坑口煤价格受需求拖累出现回落，港口煤价格下跌压力将继续加大。焦炭方面，焦炭期货涨幅较大，现货层面焦企第三轮提涨也基本落地。焦炭供需趋紧，短期内焦炭价格仍将维持强势，继续看好产区不在环保检查区域内、产能规模较大、环保设施完善的上市焦企。

【石油化工】近期EIA原油库存增加，美国石油钻机数减少，布伦特及WTI原油价格均大幅下跌。近期油价因地缘政治等多因素出现大幅下跌，印证前期观点。油价短期波动加大，长期仍处于上行空间。近期恒力“2000万吨/年炼化一体化项目”及浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目（一期）”都已经投产，提高了国内成品油及部分石化产品的供应，提高了国内炼化产品竞争力，扩大了对应产品的销量，同时也加大了国内原油的进口量，提高了原油的对外依存度。从保障国内能源安全的角度，国内石油开采企业溢价得到提升。

行业动态

【原油】挪威著名独立能源研究和咨询公司雷斯塔能源公司（Rystadenergy）预测称：全球海上油田服务市场的年增长率将从2019年到2022年的7%放缓至2022年到2025年的3%。（中国能源网）

【天然气】据统计，4月份，天然气产量140亿立方米，同比增长8.4%；天然气进口量102亿立方米，同比增长13.2%；天然气表观消费量240亿立方米，同比增长10.6%。1-4月份，天然气产量582亿立方米，同比增长9.5%；天然气进口量437亿立方米，同比增长13.8%；天然气表观消费量1009亿立方米，同比增长11.4%。

【煤炭】河北省工业和信息化厅透露，为了加快推动河北省焦化行业转型升级，实现高质量发展，近日，河北省焦化产业结构调整领导小组印发的《关于促进焦化行业结构调整高质量发展的若干政策措施》提出，河北炭化室高度为4.3米（产业政策限制类）的焦炉，2019年底前必须提出升级改造或压减方案，2020年底前全省所有炭化室高度4.3米的焦炉全部关停。《若干措施》明确，对位于国家和省依法批准划定的自然保护区、饮用水水源保护区（含准保护区）和生态保护红线内的焦化企业也将在2020年底前全部退出。承担居民供热供气的焦化企业，在规定关停期限内，由当地市级（含定州、辛集市）政府落实气源热源替代。（中国能源网）

【电力】国务院近日印发《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》，提出：要降低能源资源成本。支持省级人民政府在国家级经开区开展电力市场化交易，支持国家级经开区内企业集体与发电企业直接交易，支持区内电力用户优先参与电力市场化交易。支持国家级经开区按规定开展非居民用天然气价格市场化改革，加强天然气输配价格监管，减少或取消直接供气区域内国家级经开区省级管网输配服务加价。（北极星电力网）

公司要闻

嘉泽新能（601619）：嘉泽新能发布股东减持股份进展公告，公告中指出高盛亚洲于2019年3月22日至2019年5月28日已通过集中竞价方式累计减持1933.00万股，减持数量已达到公司股份总数的1%，通过集中竞价方式减持的数量过半；尚余1933.00万股（集中竞价方式）未减持，占公司总股本的1%。高盛亚洲尚未通过大宗交易的方式减持公司股份。此次减持计划尚未实施完毕。

中曼石油（603619）：中曼石油发布关于签订俄罗斯探井项目合同的公告，公告中指出：2019年5月28日，中曼石油俄罗斯古布金分公司与俄罗斯石油下属普尔油气有限公司签订了普尔油田探井项目合同两份，合同金额合计约为12.46亿卢布（约合1.34亿元人民币），具体金额根据实际工作量和结算确定。合同金额约占公司2018年经审计营业收入的9.64%。此合同的履行将对公司2019-2022年经营业绩产生积极影响，具体对各年度的影响程度将视工程进度确定。

风险提示：OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。