周报观点。影视板块：截至9月15日，2023年国庆档已定档11部新片，其中1部主旋律电影，2部题材电影，1部爱情电影、1部喜剧电影及6部动画电影，重点包括华谊兄弟主出品影片《前任4：英年早婚》、光线传媒主出品影片《坚如磐石》、猫眼参投及主发行影片《好像也没那么热血沸腾》、阿里影业等参与影片《莫斯科行动》及中国电影主出品影片《志愿军：雄兵出击》。我们认为，在多部优质影片的推动下，国庆档有望延续暑期档高景气度观影需求，建议关注：光线传媒、中国电影、横店影视，港股猫眼娱乐。

游戏板块：游戏行业暑期表现强劲。我们认为，经过一段时间的回调，游戏板块整体处于低估值水平，板块价值凸显，建议关注三七互娱、恺英网络、吉比特、宝通科技、世纪华通、盛天网络、姚记科技、巨人网络、名臣健康等。

同时AI方面，国产大模型进入长跑期，从参数至上转向实用优先。关注焦点科技、掌阅科技、中文在线、昆仑万维等。此外，我们持续关注顺周期驱动下的港股互联网及A股营销公司，关注腾讯控股、快手-W、网易-S、哔哩哔哩-W；分众传媒等。

港股互联网。本周（2023.9.08-2023.9.15）主要港股互联网公司涨跌幅前三猫眼娱乐（16.08%）、网易-S（3.47%）、京东物流（3.30%），涨跌幅后三哔哩哔哩-W（-6.18%）、祖龙娱乐（-11.71%）、心动公司（-16.10%）。

海通组合周度走势。海通传媒9月组合周度下跌2.3%，申万传媒指数下跌2.09%，沪深300指数下跌0.83%。

海通传媒9月组合。腾讯控股（25%）、快手-W（20%）、三七互娱（20%）、恺英网络（15%）、吉比特（10%）、宝通科技（10%）。

风险提示：娱乐消费复苏不及预期，人工智能国内发展进度不及预期。