投资要点

OPEC多国宣布减产，原油价格恢复到80+水平：2023年4月2日，OPEC多个成员国宣布石油减产计划，其中：沙特阿拉伯宣布将从5月起至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶；阿联酋宣布将削减14.4万桶；科威特宣布将削减12.8万桶；伊拉克宣布将削减21.1万桶；阿尔及利亚宣布将削减4.8万桶；哈萨克斯坦宣布将削减7.8万桶；阿曼宣布将削减4万桶；俄罗斯宣布将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。以上减产量合计约1.65百万桶/天。

OPEC减产执行后，全球原油需求可能保持紧平衡状态：根据OPEC最新月报，2023年全球原油需求预计为101.9百万桶/天，同比2022年增长2.32百万桶/天；且较OPEC2月份月报预测，上调0.03百万桶/天；而在供给侧，主要产油国中，美国2023年原油产量预计增长1.07百万桶/天。根据OPEC3月份月报，包括美国、俄罗斯在内的非OPEC产油国，2023年原油产量预计同比增长1.44百万桶/天。而OPEC成员国响应减产计划，预计减产1.27百万桶/天。那么，2023年，全球原油供给量预计同比2022年仅增加0.17百万桶/天，远不及需求增量2.32百万桶/天，2023年全球原油预计保持高位震荡。

油价高位运行，推动油服行业景气上行：根据高盛最新预测，2023/2024年底全球原油价格预计分别为95/100美元。油价高位运行，则带动油服行业景气向上。根据IHS数据，2023年全球油气上游资本开支预计为5600亿美元，同比增长12%；2023年，全球海上油气上游资本开支预计为157亿美元，同比增长11%。我们重点推荐：1）中海油服，充分受益于资本开支增加，公司油服板块稳健增加，而钻井平台板块日费率触底回升，有效提升公司盈利能力；2）海油工程，受益于增产上产行动，中海油推动“南海、渤海”两个万亿大气田建设，公司未来实现工作量饱满，且工程作业向深水等高精尖领域转变，实现“量价齐升”。

风险提示：OPEC+、美国等主要产油国谈判失败，打破原油供需平衡；俄罗斯原油遭受严重制裁，造成供给短缺；全球经济不景气，原油需求大幅降低；