华福证券研报指出，AI算力作为国产替代的重中之重，未来发展空间广阔，寒武纪(688256.SH)作为国产AI芯片龙头，凭借产品优势的逐步构建，在AI蓬勃发展的趋势下有望持续受益。另外，国内政策端持续给予政策支持，公司有望在国内智算建设中拿到更多订单，支撑公司快速成长。该行认为公司作为国产AI芯片稀缺标的，有望同时受益于AI行业的蓬勃发展以及算力国产替代的双重逻辑，故可享受一定估值溢价，预计公司将在2024-2026年实现收入12.99/20.17/32.06亿元，对应当前PS估值63/40/25倍。首次覆盖，给予“买入”评级。