近期，深圳证券交易所(简称“深交所”)已向北京易诚互动网络技术股份有限公司(简称“易诚互动”)发出审核中心意见落实函。历经两轮问询后，易诚互动的创业板IPO进程再迈一步。

《经济参考报》记者注意到，易诚互动与其竞争对手宇信科技(300674.SZ)之间错综复杂的关系，备受市场关注。易诚互动控股股东、实际控制人曾硕曾在宇信科技任职，且公司多位核心人员均来自宇信科技。两家公司实控人团队关系匪浅，后因经营理念等存在较大差异分道扬镳，为其IPO之旅更添神秘感。

辗转多年，宇信科技已成为银行IT方案市场中多个细分领域的龙头，而近年来业绩增长乏力的易诚互动，在市场占有率、研发投入等方面显然不及宇信科技。此外，易诚互动的净利润规模相对较小，且2023年业绩预告增速也明显低于多家可比公司，其未来业绩增长持续性待考。

经营业绩波动幅度较大

易诚互动是一家银行IT解决方案供应商，专注于金融服务的互联网化和数字化转型，向以银行为主的金融机构提供包括移动银行、网络银行、开放银行、交易银行、商业智能等一体化的整体解决方案，涵盖业务创新、架构设计、软件开发、测试及运行维护等服务。

招股书显示，报告期内(指2020年至2022年及2023年上半年，下同)，易诚互动的经营业绩具有一定的季节性特点，公司销售收入主要在第三季度和第四季度实现。2020年至2022年，易诚互动上半年确认收入分别为10578.06万元、19860.69万元和24161.94万元，占全年收入的比重为20.07%、31.62%和38.74%;各年下半年确认收入分别为42116.88万元、42957.14万元和38204.83万元，占全年收入的比重为79.93%、68.38%和61.26%。

从业绩数据来看，易诚互动近年来的业绩增速明显放缓，公司2022年营收净利双双下滑。2020年至2022年，公司营业收入增长率分别为26.41%、19.21%、-0.72%;净利润增长率分别为279.41%、13.22%、-2.76%。易诚互动坦言，随着市场竞争的不断加剧或未来市场趋于饱和，公司可能面临营业收入、业绩波动的风险。

而在同行业可比公司中，易诚互动的净利润规模相对较小。2023年上半年，公司实现营业收入28464.63万元，净利润779.21万元。宇信科技、润和软件、天阳科技2023年上半年净利润分别为16591.85万元、7784.95万元、2217.64万元。

另据2023年度业绩预告，天阳科技预计2023年实现归母净利润11000万元至13500万元，同比增加81.10%至122.25%。润和软件预计2023年实现归母净利润15811.52万元至16865.62万元，同比增长50%至60%。易诚互动预计的业绩增速则相对较低，基于已实现收入、在手订单、经营情况，易诚互动预计2023年可实现营业收入约67150.43万元，与上年同期相比上涨7.67%;预计归母净利润约为6014.46万元，与上年同期相比上涨6.67%。

部分客户与供应商重叠

记者注意到，报告期内，易诚互动存在部分客户与供应商重叠的情形。其中，阿里云、蚂蚁云、极融云既是公司客户也是供应商，其主要向公司外包部分自身客户的运维、云系统安装等服务。

其中，易诚互动对阿里云的依赖尤为明显。招股书显示，报告期内，易诚互动前五大供应商采购占比分别为96.06%、98.28%、94.92%和100.00%，供应商较为集中。其中公司对第一大供应商阿里云采购占比分别为86.02%、89.42%、84.52%和53.77%;易诚互动对阿里云销售的金额分别为810.7万元、1335.56万元、356.51万元及360.06万元。

在首轮问询中，深交所对于易诚互动客户与供应商重叠的情况也进行了重点关注。其中，要求公司说明报告期内与阿里云、极融云、蚂蚁云既是客户又是供应商的原因，采购和销售的相关产品服务情况;采购和销售是否独立执行，价格是否公允，是否具有合理的商业逻辑等。

另一方面，易诚互动的业务独立性也被问询。深交所还要求易诚互动说明与阿里云的业务合作过程，报告期内对其采购金额及占比较高的原因;结合银行领域云服务公司的市场占有率情况、可供选择的其他同类供应商情况、同行业公司情况，说明对阿里云是否存在重大依赖，公司是否具备独立开展业务的能力。

根据一轮问询回复报告，经核查，保荐机构及申报会计师认为，在银行云化转型的行业背景下，易诚互动与阿里云开展合作;银行客户在首次采购云平台产品及软件定制开发服务后，在产品未发生重大问题的前提下，不会更换供应商，因此公司报告期内向阿里云采购金额及占比较高，具备合理性。

“国内金融云平台解决方案市场竞争充足，公司可以选择不同的云平台供应商进行采购;对公司而言，不同云供应商的产品之间具备较强的可替代性，公司在不同私有云平台之间转换不存在部署上的技术障碍;同行业上市公司均与一家或多家云平台供应商形成合作，公司同样可以基于不同云平台为不同客户提供软件开发，与同行业上市公司不存在重大差异。故公司不存在对阿里云的重大依赖，具备独立开展业务的能力。”易诚互动表示。

与竞争对手关系扑朔迷离

从易诚互动的IPO历程来看，其与竞争对手宇信科技的关系扑朔迷离，备受市场关注。一方面，易诚互动与宇信科技的历史发展颇有渊源;另