申万宏源研究研报指出，磷化工产品价格同比下跌导致云天化(600096.SH)利润下滑，23年有望延续高分红，业绩符合预期。公司一体化优势明显的磷化工企业，资产负债结构持续优化，同时转型布局精细磷化工业务、磷矿资源高效开发及氟硅资源综合利用项目，仍然看好磷矿石的资源价值属性，维持增持评级。