中金公司研报指出，荣盛石化(002493.SZ)拟参与收购的SASREF是沙特阿美的全资子公司。根据SASREF官网，其炼厂位于沙特朱拜勒工业城，为世界上最大的工业城之一。沙特地处欧亚非三大洲交汇处，产品可供应欧洲和印度，炼油盈利相对更高，该行认为有望为公司带来新的盈利增长点。

本次交易中，沙特阿美拟借助公司在石化化工产业以及新材料领域的技术和经验优势，入股中金石化并对现有装置进行升级改造，同时共同开发荣盛新材料(舟山)项目，加强沙特阿美在中国石化产业的拓展。认为有望凭借双方丰富的石化产业经验推动公司国内项目质量再上新台阶，同时为项目提供更加充足的资金保障。

该行维持公司2023/24年盈利预测不变，引入2025年盈利预测93.93亿元。目前公司股价对应2024/25年市盈率18.2x/11.1x。维持跑赢行业评级，维持目标价12.4元，对应20.9%的上涨空间和2024/25年22.0x/13.4x市盈率。