格隆汇7月21日|开源证券20日研报指出，新锐股份(688257.SH)营收增长良好，但收购惠沣众一、江仪股份后并表引起三费率增加，业绩短期承压。该行略下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利为2.03/2.62/3.20亿元(前值2.20/2.93/3.53亿元);对应EPS1.56/2.02/2.46元;当前股价对应PE17.2/13.3/10.9倍。公司刀具产业链中下游布局完整，进军数控刀具领域，产能有望持续释放，将受益工业母机数控化、刀具国产化双轮驱动。故维持“买入”评级。

公司业务布局涵盖硬质合金产业链多领域中下游，通过收购株洲韦凯(数控刀具)、惠沣众一(顶锤式冲击钎具、凿岩工具)、江仪股份(石油仪表)，完成产业链纵、横发展，放大业务协同。公司为中高端硬质合金国产替代主力军之一;入局数控刀具后有望受益工业母机数控化、刀具国产化双轮驱动;在下一代刀具材料金属陶瓷材料方面，公司也已开发出金属陶瓷棒材、数控刀片、轴承刀片等多种产品。持续看好中高端硬质合金及数控刀具国产化下的业绩增量。