5月10日，诺诚健华(9969.HK;688428.SH)发布公告，近期已经获得香港联交所批准，将在5月12日正式将“B”标记从股票代码中移除。此外，公司也披露了2023年一季度数据。受相关利好影响，公司在A股和港股11日分别收涨8.05%和9.34%。那么这次摘牌对于诺诚健华意味着什么?一季报又透露了哪些利好?

为什么能摘“B”?2018年4月30日，港交所在主板上市规则中新增第18A章《生物科技公司》，第一次允许尚未有盈利、预计市值超过15亿港元的生物科技企业在香港上市。

“18A”章节的推出被认为是港股25年来最大的制度性改革。这对于我国新锐创新药研发企业无疑是个重磅利好消息，15亿港元的市值门槛并不算高，国内进入B轮融资的生物技术企业估值都在2亿美元以上(约合15.6亿港元)。对此，中国的初创生物技术企业将不必远赴美国，更多优秀的生物技术企业可以优先考虑赴港上市。

时至今日，港交所“18A”新政落地已有5年时间。期间，一共有56家未盈利生物科技企业通过“18A”章节成功登陆港交所，累计募资达1163亿港元。也是自2018年港交所允许未有收入的生物科技公司上市以来，港股逐渐成为了全球第二大生物科技公司上市地。

顺利揭下“B”标签被视为港股“18A”上市公司的首要目标，也是一家Biotech成长壮大的重要指标。

而诺诚健华能够成功褪去“-B”桎梏，也是符合港交所上市规则第8.05(3)条下的市值/收益测试。

具体而言，公司具备不少于3个会计年度的持续经营记录，至少前3个会计年度的管理层维持不变，并至少经审计的最近一个会计年度的拥有权和控制权维持不变。公司2023年5月10日的港股市值约为168亿港元，高于上市规则第8.05(3)条规定的40亿港元。

根据诺诚健华2022年年度报告，2022年度(即经审计的最近一个会计年度)的总收益约为人民币6.25亿元(约7.13亿港元)，高于上市规则第8.05(3)条规定的5亿港元。因此，诺诚健华符合条件根据上市规则第8.05(3)条上市。

成功摘”B”的的关键密码随着越来越多的药企管线进入商业化阶段，也迎来摘“B”的阶段。

而挖掘成功摘除B的原因，无外乎是三大类：(1)创新管线持续放量(如大部分以创新药为主营业务的biotech);(2)新冠疫苗爆炸式增长(如康希诺);(3)类似药助力摘B(如博安生物)。

对于创新药而言，最为核心的发展路径，自然就是创新管线进入商业化阶段后持续放量，这也是大部分未盈利生物科技企业从biotech向biopharma发展的关键一步。

以诺诚健华来说，其摘B就得益于核心重磅产品商业化后不断放量。

诺诚健华在奥布替尼上市首年后凭借2021年药品销售收入2.15亿元，营业总收入10.43亿元的成绩单，成为已经实现商业化的18A生物医药公司中2021年单年药品销售收入第一的创新药企。

2022全年，诺诚健华继续快速放量，药品收入达到5.66亿元，同比增长163.6%，大步向Biopharma迈进。2023年第一季度在奥布替尼纳入医保后持续增长，药品收入约1.51亿元，较上年同期上涨43.02%。

诺诚健华：进入2.0快速发展阶段对于一家凭借18A条款上市的生物科技公司而言，去掉“-B”并不单是股票代码改变那么简单，而是意味着这家公司是真正开始挣钱，逐步从Biotech(生物科技公司)走向Biopharma(生物制药公司)，更有发展成为Bigpharma(大型生物制药公司)的潜力。

对于诺诚健华而言，公司并不止于摘除“B”，而是真正进入了2.0快速发展阶段。未来3-5年内将推出3-5款创新药上市。

首先，诺诚健华在资本市场上升级，作为红筹股成功回A，成为“A+H”两地上市的创新药企。

虽然在2022年不确定性强，资本市场风格多变，但诺诚健华自登陆科创板以来股价走势表现强势。根据WIND数据显示，即使在科创50指数以及医药指数表现低迷时刻，公司依旧能够展现出强大的韧性，股价最高区间涨幅近80%，大幅跑赢同期板块表现。

白线：诺诚健华，绿线：医药指数，紫线：科创50指数

其次，诺诚健华在研发层面创新升级，不仅资金使用效率高，好钢用在刀刃上，更是在研发能力上不断强化，在研管线层层推进硕果累累。

现金，对于biotech们而言则是维系生存的根本。开源节流，说起来简单，做起来却是困难无比。作为在biotech中拥有超厚“荷包”的诺诚健华，在现金/研发费用比例上位列第一，拥有充足的子弹进行研发创新。

而从结果上来看，诺诚健华的研发成果也十分亮眼。

从布局领域上来看，诺诚健华不断“增厚”管线，在血液瘤、实体瘤、自身免疫领域深度布局，通过差异化竞争不断扩展适应症边界。

目前，公司拥有奥布替尼(BTK抑制剂)、tafasitamab(靶向CD19的单抗)、ICP-B02(CD20xCD3双特异性抗体)、ICP-490(CRBNE3连接酶调节剂)和ICP-248(BCL2抑制剂)等具备高度差异化竞争优势及协同效应的血液瘤治疗产品。

其中，奥布替尼已获得国家药监局附条件批准上市用于治疗复发/难治性慢性淋巴细胞白血病(CLL)/小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)、以及复发/难治性套细胞淋巴瘤(MCL)。尤其值得一提的是，奥布替尼于2023年4月获批治疗