中国经济网编者按：中策橡胶集团股份有限公司(以下简称“中策橡胶”)近日披露了招股书，拟在上交所主板募资70亿元，保荐机构(主承销商)是中信建投证券，保荐代表人是楼黎航、周伟。

公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售。公司拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全诺”、“雅度”、“金冠”、“WESTLAKE”、“GOODRIDE”、“CHAOYANG”、“TRAZANO”等多个国内外知名品牌。

公司控股股东为杭州中策海潮企业管理有限公司(以下简称“中策海潮”)，持有公司41.08%的股份。截至招股说明书签署日，仇建平和仇菲合计控制公司46.95%的股份及相应表决权，是中策橡胶的实际控制人。仇菲为仇建平之女。

据蓝鲸财经，仇建平成为中策橡胶实控人时间约为38个月，距离监管层要求主板IPO企业实控人变更超过36个月的规定仅相差2个月的时间。在完成对中策橡胶控制权的收购，并且在满足监管层对于实控人变更超过36个月的规定后仇建平就“火速”助推中策橡胶冲刺IPO。仇建平通过资本运作，目前已手握巨星科技、杭叉集团和新柴股份三家上市公司，后面两家也都是由上市前收购而来。

中策橡胶营业收入连增2年后2022年上半年出现下降，净利已经出现连降。2020年、2021年、2022年上半年，公司营收分别同比增长2.75%、8.28%、-0.56%;净利分别同比增长39.17%、-30.74%、-16.84%，扣非净利分别同比下降44.62%、-30.34%、-21.55%。

2019年-2021年及2022年1-6月，中策橡胶营业收入分别为2,750,656.37万元、2,826,243.00万元、3,060,121.18万元、1,521,516.64万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为2,176,291.60万元、2,167,693.41万元、2,316,501.49万元、1,220,748.73万元，收现比分别为0.79、0.77、0.76、0.80。

以上同期，公司净利润/归属于母公司股东的净利润分别为143,760.83万元、200,077.50万元、138,573.66万元、57,621.03万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为129,136.99万元、186,751.76万元、130,085.84万元、51,028.56万元，经营活动产生的现金流量净额分别为193,092.89万元、338,693.63万元、39,587.06万元、6,754.58万元，净现比分别为1.34、1.69、0.29、0.12。

报告期各期，中策橡胶主营业务毛利率为19.28%、19.59%、16.19%和15.67%，呈连降趋势。

报告期内，中策橡胶6次分红，合计分红16.5亿元。报告期内，公司利润分配情况如下：2020年2月28日，公司召开股东会，决议通过从未分配利润中提取15,000万元按照各股东持股比例进行分配。2020年8月13日，公司召开股东会，决议通过从未分配利润中提取15,000万元按照各股东持股比例进行分配。2020年12月25日，公司召开股东会，决议通过从未分配利润中提取80,000万元按照各股东持股比例进行分配。2021年4月9日，公司召开股东会，决议通过从未分配利润中提取30,000万元按照各股东持股比例进行分配。2022年5月15日，公司召开股东大会，决议通过从未分配利润中提取5,000万元按照各股东持股比例进行分配。2022年11月16日，公司召开股东大会，决议通过从未分配利润中提取20,000万元按照各股东持股比例进行分配。

2019年末-2021年末及2022年6月末，中策橡胶资产总额分别为2,677,570.25万元、2,839,626.22万元、3,411,323.07万元和3,722,207.75万元。各期末，公司流动资产分别为1,310,417.62万元、1,402,270.62万元、1,715,630.11万元、1,795,278.93万元，占总资产比重分别为48.94%、49.38%、50.29%和48.23%。

报告期各期末，公司货币资金余额分别为194,873.90万元、278,618.23万元、233,857.09万元和242,605.99万元。

报告期各期末，公司负债总额分别为1,762,611.46万元、1,852,929.14万元、2,358,795.76万元和2,616,221.18万元。各期末，公司流动负债分别为1,481,979.57万元、1,396,390.56万元、1,789,988.74万元、2,019,485.10万元，占总负债的比重分别为84.08%、75.36%、75.89%、77.19%。

各期末，公司短期借款分别为454,408.21万元、335,216.00万元、361,865.84万元、524,402.05万元，一年内到期的非流动负债分别为168,244.18万元、125,006.73万元、163,148.89万元、182,543.66万元，长期借款分别为169,311.62万元、352,217.40万元、370,475.97万元、440,919.44万元。据此计算，各期末，中策橡胶有息负债分别为791,964.01万元、812,440.13万元、895,490.7万元、1,147,865.15万元。

报告期内，中策橡胶资产负债率(合并)分别为65.83%、65.25%、69.15%和70.29%，流动比率分别为0.88、1.00、0.96和0.89，速动比率分别为0.49、0.62、0.49、0.47。

同期，同行业可比公司资产负债率均值分别为53.84%、49.26%、51.94%、52.84%，流动比率均值分别为1.27、1.39、1.49、1.45，速动比率均值分别为0.96、1.07、1.10、1.05。

营收连增后调头净利连降

中策橡胶营业收入连增2年后2022年上半年出现下降，净利已经出现连降。2020年、2021年、2022年上半年，公司营收分别同比增长2.75%、8.28%、-0.56%;净利分别同比