作为一家特种石墨材料生产商，宁新新材获得了国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。

宁新新材早在2016年挂牌新三板，2020年开始冲刺深市创业板，于2022年撤回了创业板上市申请。之后又将目光投向了北交所，如今，宁新新材历经北交所两轮问询之后顺利过会。

宁新新材的研发投入高于同行，专利数量却不敌同行;一些与宁新新材交易金额超千万元的客户和供应商却是“社保0缴纳”的公司......这些问题都引起监管层对其追问。

昨日(2月16日)北交所召开2023年第7次审议会议，主营特种石墨材料的江西宁新新材料股份有限公司(以下简称“宁新新材”)前来“赶考”。

从2007年创业到成为国家级专精特新“小巨人”企业，宁新新材(839719.NQ)在会计出身的董事长邓达琴带领下不断发展壮大。不过，宁新新材的资本之路并不顺利，历经颇多坎坷。

公司先是在2016年挂牌新三板，之后2020年开始冲刺深市创业板。经历两轮问询后，于2022年撤回了创业板上市申请，转而又将目光投向北交所。

如今，在历经两轮问询之后，宁新新材的北交所IPO最终成功过会。

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折戟创业板，转战北交所

宁新新材创立于2007年，专注于从事特种石墨材料及制品的研发、生产和销售，主要产品广泛用于锂电、光伏、人造金刚石、冶金、化工、机械、电子等多个下游领域。

该公司位于江西北部的宜春市，这里锂资源丰富，又被称为“亚洲锂都”，宁德时代(300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)等多家锂电龙头企业携超百亿大项目竞相花落宜春。宁新新材也是宜春市“新能源(锂电)产业链共同体”单位之一。

直通北交所(ID：tobse666)了解到，作为一家特种石墨材料生产商，宁新新材还获得了国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。

不仅如此，近年来宁新新材还承担了多项省级科技项目，参与多项国家标准和行业标准的起草制定。

据招股说明书，宁新新材的公司控股股东、实际控制人为李海航、邓达琴、李江标，他们分别直接持有宁新新材13.96%、12.05%和7.52%的股份。

其中，李海航担任该公司董事、总经理，邓达琴担任公司董事长，李江标担任公司董事、副总经理。

此外，奉新县盛通企业管理中心(有限合伙)(简称“盛通合伙”)持有公司3.19%的股份，四者合计持有公司36.72%股份，为实际控制人的一致行动人。

公开资料显示，早在创业之前，会计出身的董事长邓达琴，辞去了银行的“铁饭碗”，做起新材料的生意，曾担任申新碳素的财务主管。

2007年，邓达琴与李海航先后离职，当年二人联合李江标一起创立了宁新有限，也就是宁新新材的前身，希望凭借家乡资源发展事业。三人在2010年签署了《一致行动人协议》。

2007年至2016年，宁新新材从成立到壮大，成为一家初具规模的企业。2016年公司营业收入达到7083万元，净利润1110万元，净利首次突破千万元大关。

随着企业规模越做越大，从金融系统里跳出来的邓达琴不甘止步于此，又将目光投向了更为广阔的资本市场，并开始对宁新新材展开一系列资本运作。

先是在2016年11月8日挂牌新三板，借助新三板的资本助力，宁新新材再上新台阶，截至2021年，公司营收规模已增至3.78亿元，净利润7385万元，净利规模超过八成北交所上市公司、超37%沪深京A股公司。

之后宁新新材又于2020年7月在深市递交了上市申请材料，拟冲击创业板。不过，宁新新材在深市IPO的进程颇为不顺，经历了两轮问询，基于经营规模及业务特点等问题，宁新新材于2022年2月撤回发创业板上市申请。

两个月后转而又欲在北交所寻求上市，2022年10月，在北交所递交了上市申请，2023年2月1日，宁新新材回复了北交所第二轮问询函。北交所官网公告显示，宁新新材于昨日(2月16日)顺利过会。

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创新成长性曾遭质疑

创新是企业发展的第一驱动力，也是提高企业市场竞争力的核心因素之一。

招股书显示，2018~2021年，宁新新材研发投入占营业收入的比重为6.18%、3.91%、3.80%和4.09%。

由此可以看出，2019~2020年这两年，宁新新材研发投入占其营业收入的比例持续下滑。而且其研发投入占营业收入的比重高于同行可比公司的情况下，其获得授权的专利数量却不敌同行可比公司。

2019~2021年，同行可比公司(方大炭素、东方碳素、新成新材)研发投入占营业收入比重的平均值为3.45%、4.44%、2.95%。

换言之，除2020年之外，宁新新材研发投入占营业收入的比重高于同行可比公司的平均水平。

然而，宁新新材以高于同行的研发投入，最终在收获专利方面不甚理想。

截至2022年6月30日，宁新新材仅获得46项专利，包括发明专利9项、实用新型专利37项，获得授权的专利数量落后于同行。

宁新新材主营的特种石墨产品，其生产具有工序复杂、产品标准和技术性能要求高的特点。作为特种石墨企业，需要持续加大研发投入，不断