中国经济网编者按：1月19日，广州康盛生物科技股份有限公司（以下简称“康盛生物”）首发申请将上会。康盛生物拟在深交所创业板募资67,480.87万元，保荐机构（主承销商）是民生证券，保荐代表人是何尔璇、胡涛。

公司成立于2001年，是一家主要从事血液净化产品的研发、生产与销售的创新型医疗器械企业。经过二十余年的发展，公司产品和服务覆盖血液透析和血液吸附两个领域，主要产品为血液透析浓缩液、血液透析干粉、血液透析滤过器、蛋白A免疫吸附柱及一次性使用胆红素血浆吸附器，并提供血液透析治疗服务。

康盛生物的控股股东、实际控制人为陈校园。陈校园直接持有康盛生物38.10%股份，并分别通过康翔投资和康碧昇投资间接控制康盛生物4.76%、4.76%表决权，合计控制康盛生物47.62%表决权。

据乐居财经，红杉资本为康盛生物第二大股东，红杉信远持股37.95%。

康盛生物营收增速放缓。2020年、2021年，康盛生物营业收入增幅分别为7.38%、5.14%；净利润增速分别为17.82%、20.95%；扣非净利增速分别为15.66%、20.71%。

2019年-2021年及2022年1-6月，康盛生物营业收入分别为37,418.65万元、40,181.84万元、42,248.35万元、20,889.42万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为42,073.77万元、44,714.29万元、45,955.89万元、22,027.98万元，收现比分别为1.12、1.11、1.09、1.05。

以上同期，公司净利润分别为5,686.64万元、6,699.91万元、8,103.71万元、4,026.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,287.00万元、6,114.97万元、7,381.26万元、3,451.90万元，经营活动产生的现金流量净额分别为5,585.06万元、9,226.73万元、8,849.66万元、2,734.23万元，净现比分别为0.98、1.38、1.09、0.68。

公司预计2022年营业收入为44,993.88万元，同比增长6.50%；归属于母公司股东的净利润8,059.64万元，同比下降0.54%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7,071.45万元，同比下降4.20%。

报告期内，公司按归属于普通股股东净利润计算的加权平均净资产收益率分别为17.53%、17.56%、18.38%和8.12%。

多家媒体均对康盛生物与多家(前)员工经销商存在业务往来提出质疑。据中国网，在康盛生物合计近两年多的上市辅导期间，公司逐步识别出员工与部分经销商之间存在关联关系。为此，公司自2020年起要求相关员工选择离职，或仅担任公司员工、将相关经销商的客户资源转予公司。

值得关注的是，在康盛生物上市辅导期查出的关联员工中，部分员工关联经销商在公司设立仅几个月后或第二年即与康盛生物展开合作，员工关联物流服务商为公司提供物流承运及服务的金额占当年物流服务商提供服务的比例最高达到45.77%，更有选择离职的前员工关联经销商于2021年及2022年上半年成为公司前五大客户之一。

据经济参考报，根据康盛生物披露的与(前)员工经销商交易情况，2019年-2021年，公司对(前)员工经销商的销售金额合计分别为4065.23万元、1910.44万元、1450.66万元，占公司当年营业收入的比重分别为10.86%、4.75%、3.43%。

据时代商学院，在第一轮问询函中，深交所也要求康盛生物结合产品的定价模式、各地区定价的差异化情况、前员工经销商的毛利率情况等，说明向前员工经销商销售商品的公允性。

报告期营收增速放缓预计2022年净利、扣非净利微降

康盛生物营收增速放缓。2020年、2021年，康盛生物营业收入增幅分别为7.38%、5.14%；净利润增速分别为17.82%、20.95%；扣非净利增速分别为15.66%、20.71%。

2019年-2021年及2022年1-6月，康盛生物营业收入分别为37,418.65万元、40,181.84万元、42,248.35万元、20,889.42万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为42,073.77万元、44,714.29万元、45,955.89万元、22,027.98万元，收现比分别为1.12、1.11、1.09、1.05。

以上同期，公司净利润分别为5,686.64万元、6,699.91万元、8,103.71万元、4,026.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,287.00万元、6,114.97万元、7,381.26万元、3,451.90万元，经营活动产生的现金流量净额分别为5,585.06万元、9,226.73万元、8,849.66万元、2,734.23万元，净现比分别为0.98、1.38、1.09、0.68。

康盛生物拟在深交所创业板公开发行股票的数量不超过3,150.00万股（不考虑超额配售选择权），不低于本次发行后公司总股本的25%。拟募资募资67,480.87万元，用于“血液净化产品生产基地扩建项目”、“血液净化技术研发项目”、“信息化建设项目”、“营销网络建设项目”、“补充营运资金项目”。

公司预计2022年营业收入为44,993.88万元，同比增长6.50%；归属于母公司股东的净利润8,059.64万元，同比下降0.54%；扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润7,071.45万元，同比下降4.20%。

2019年-2021年及2022年1-6月，康盛生物分别进行现金分红1,500.00万元、1,500.00万元、2,000.00万元、2,000.00万元，合计分红7000万元。

产品种类较为单一

2019年-2021年及2022年1-6月，