开板三年，科创板成为“硬科技”企业上市的集聚地，科技创新驱动成长的逻辑在科创板上市公司身上得到反复验证。2022年前三季度，科创板公司实现营收同比增长33%，领跑全A，归母净利润增速达到25%，在复杂外部形势和多重超预期因素冲击下，科创板上市公司展现出超强的活力与韧性，也因此备受投资者追捧。

此前上海证券交易所总经理蔡建春在公开场合表示，今年以来，投资者通过科创50ETF积极投资科创板，ETF份额增长达80%，净流入超过240亿元，产品规模突破660亿元。

出色的成长潜能和投资价值下，每一家获得“准考证”的科技创新公司都受到市场关注，日前，报送第二轮审核问询回复材料，加快推进科创板上市进程的上海康鹏科技股份有限公司(下称“康鹏科技”)正属此列。

一、创新驱动成长，赋能产业升级锚定高质量发展作为一家精细化工领域的技术驱动型公司，康鹏科技冲击科创板并不令人意外。

成立近30年，公司深根新材料、医药和农药化学品领域，开发了一系列核心技术并构建起具起具备国际竞争力的技术平台，无论是领先的研发实力，前瞻的业务方向，还是已经构建起国际影响力的多元产品矩阵，都意味着康鹏科技与科创板的较高契合度。

截至2021年12月，康鹏科技在全球范围内共计拥有75项专利，其中52项发明专利，覆盖了主要产品的各项重要生产环节。对高景气赛道的核心技术把控，令康鹏科技在全球供应链中保持优势地位，更展现出中国产业的全球竞争力。

具体来看，在新材料业务中的显示材料板块，康鹏科技具备高纯度液晶中间体和液晶单体生产能力，可将杂质控制在PPM级别，是混晶行业全球排名第一、第二厂商德国默克与日本JNC的核心供应商，国产加速替代背景下，公司亦与国产典型的液晶显示材料厂商八亿时空、江苏和成建立合作，2021年公司产品市占率超过14%。

基于自身的氟化技术优势，2013年康鹏科技介入新能源电池材料及电子化学品的研发，确立了以新能源电池新型电解质“双氟磺酰亚胺锂盐(LiFSI)”为主的开发路线，并成为全球范围内较早实现LiFSI量产的公司之一。在相当长的一段时间内，康鹏科技成为唯一能与日本触媒、韩国天宝相提并论的，具备LiFSI大规模商业化量产能力的中国公司。

前瞻的战略预判令康鹏科技更早地与日本宇部、国泰华荣等全球领先新能源电池电解液厂商建立合作，终端客户覆盖了LG、松下、宁德时代等全球最顶尖的新能源电池厂商。

医药化学业务方面，康鹏科技依托技术优势，主要为医药原研企业提供一对一的定制化研发服务，借助在新药研发阶段与客户确立稳定合作关系，再逐步扩大中间体及原料药供应规模的方式，康鹏科技相继与默沙东、礼来、拜耳等顶尖药企建立合作。值得一提的是，2019-2021年间，康鹏共接受了7次欧美等地的境外客户GMP现场审计，业务实力获得广泛认可，如今公司已与医药公司Chimerix、泰飞尔等开展原料药合作，部分产品已进入临床三期。

各业务板块国际顶尖客户的背书，不仅证明了康鹏科技卓越的技术实力，更为公司的业绩持续增长提供保障。

根据招股书，2019-2021年度，康鹏科技主营业务收入分别为达到6.87亿元、6.29亿元、10.05亿元，营收年复合增速约21%。从结构上看，新能源电池材料及电子化学品业务增长稳健，有机硅材料、医药、农药化学品等板块的营业增速相较2019年分别高达49.92%、144.11%、115.55%，展现出了多元产品布局对营收的强大支撑。

整体来看，技术加持下，康鹏科技的各大业务板块发展态势稳健，新旧增长支撑相互协同，推动业绩持续增长。公司也在多元业务布局下，确立起技术进步驱动业绩增长的高质量发展模式，具备相应的确定性与成长性。

二、三大护城河优势稳固，规模效应持续释放回顾康鹏科技的发展，能够清晰地看到一条从前瞻技术开发，到确立顶尖厂商供应地位，再放大规模效应的成熟路径。沿着这条路线逐步塑造起的三大核心壁垒，将不断巩固公司的发展优势，令其在全球竞争中的领先位置难以逾越。

最核心的是技术优势。精细化学品生产技术复杂，品质要求高，康鹏科技在具有深厚科研背景创始人的带领下，经过多年积累，已经建立起完善的研发体系，组建起高素质的专业研发团队并配备了先进的研发设备，为现有技术的纵深以及新技术开发奠定坚实基础。

目前，康鹏科技的研发技术中心下设四个研发组、工程技术中心和分析中心，分别负责不同的业务板块。截至2021年12月，康鹏科技研发人员占比达到16.27%，达到191人，其中超40%的研发人员具有10年以上的研发经验。

同时，研发部门配备核磁共振波谱仪、全自动实验室反应量热器、电感耦合等离子发射光谱仪等国际先进设备，建立了从科研项目立项、管理、考核、奖励和专利申报等多方面的成熟激励制度，足以确保研发活动高效推进。技术优势往往在产品性能上具有更直观的体现，据悉康鹏科技高纯度显示材料产品可达到小于100ppm量级，远优于国家标准和可比公司，LiFSI产品杂质含量小于500ppm，仅为行业标准的一半。

先进技术能力和可靠的质量控制体系，令公司与日本JNC