由于背负历史出资问题，佳宏新材至今仍需向深交所、投资者说明公司的历史沿革是否合规，不仅如此，此次创业板上市也是公司在对赌业绩未完成下的考验。

深交所官网显示，针对芜湖佳宏新材料股份有限公司(简称“佳宏新材”)创业板上市申请已发出第2轮审核问询函，但是新三板转战而来的佳宏新材上市进程并不平静。

继佳宏新材在首轮问询中遭遇深交所22项提问，近期公司的出资瑕疵等历史问题屡被市场投资者提及，同时佳宏新材在股东对赌协议下的上市能否带来业绩稳定也被投资者重点关注。

出资存在瑕疵据公开信息，佳宏新材主要从事电伴热产品的研发、生产和销售，主要产品包括电伴热产品(自控温伴热带、恒功率伴热带)、温控器、配件以及电伴热系统工程，截至招股书签署日，徐楚楠直接持有公司70.53%股份，为公司控股股东，徐楚楠的母亲汪建军持有公司7.92%股份，此外徐楚楠通过香森洋间接控制公司2.10%股份，因此徐楚楠、汪建军母子合计控制佳宏新材80.55%股份，为佳宏新材的实际控制人。

追溯佳宏新材历史，从2002年2月，公司前身佳宏有限设立，佳宏新材已有20年的发展历史。2016年8月，佳宏有限整体变为股份公司，并于2017年1月13日正式挂牌新三板市场，证券简称佳宏新材，代码为870541，2019年8月14日，佳宏新材拟转板上市，从新三板摘牌。

按照正常程序，三年资本市场挂牌经验，佳宏新材应该已建立了完善的公司治理模式、清晰的股权架构和准确的信披机制，但是创业板的上市申请资料中，佳宏新材的历史瑕疵问题却在招股书中频频出现。

据了解，佳宏有限由徐忠庭与汪建军共同出资设立，注册资本为1000万元，其中徐忠庭实物出资600万元，持股60%，汪建军以货币出资400万元，持股40%，但是汪建军的货币出资是由其创办的芜湖市电线电缆厂(私营独资企业)代为转款注入，正是这一转款出资成为佳宏新材难以说清的最大历史问题。

工商资料显示，历史上曾有两个“芜湖市电线电缆厂”并行存续，其中芜湖市电线电缆厂(集体企业)是由芜湖市赭山工贸总公司于1993年3月30日出资设立的集体企业，原名为芜湖市华藏实业公司。

芜湖市电线电缆厂(私营独资企业)是由汪建军于1998年7月投资设立的私营企业，2008年1月被转让给自然人曹春燕，并于2008年4月注销。

值得注意的是，根据此前佳宏新材新三板挂牌资料显示，汪建军曾于1993年3月至1996年3月，在芜湖市电线电缆厂(集体制企业)担任厂长，1996年4月至2002年1月，在芜湖市电线电缆厂(私营企业)担任厂长，而创业板招股书中，佳宏新材披露称汪建军，是于1993年3月至1998年6月就职于芜湖市电线电缆厂(集体企业)，任厂长;1998年7月至2002年1月，创办芜湖市电线电缆厂(私营独资企业)并任厂长。

对此，佳宏新材表示，公司在新三板挂牌时披露的公开转让说明书等文件中对于芜湖市电线电缆厂(私营独资企业)成立时间的描述有误，挂牌期间的年度报告中，汪建军简历中任职期限描述有误。

佳宏新材称，因年代久远，汪建军等无法提供佳宏有限是由其本人出资的其他证明资料，股东徐忠庭用于出资的设备、车辆、存货等资产亦来源于购买芜湖市电线电缆厂(私营独资企业)的实物资产，因年代久远无法提供发票及相关单据等证明资料，即以现有资料无法核实佳宏有限设立时股东出资的真实性与充足性。

佳宏有限的注册资产从何而来，其中是否涉及汪建军曾担任厂长的集体制企业资产，对此，佳宏新材并不能详细说明。

21世纪经济报道记者从北京中银律所了解到，注册公司出资需要明确，如不能说清出资来源，存在较大隐患，可能出现股权纠纷等问题，而涉及集体资产、国有资产的还需要严格审核是否存在集体、国有资产流失等问题。

招股书中，佳宏新材对佳宏有限设立时股东汪建军、徐忠庭出资的实物资产及货币资金是否属于原芜湖市电线电缆厂(集体企业)的资产予以否认，认为汪建军、徐忠庭不存在使用集体企业资产向佳宏有限进行出资的情形。

事实上，21世纪经济报道记者注意到，佳宏新材的历史问题远不止此，2014年11月佳宏有限增资时股东出资同样存在瑕疵，2014年11月，佳宏有限注册资本由1000万元增至3000万元，新增2000万元出资均由徐楚楠认缴，但是上述增资款直至2016年6月28日才缴付完毕，存在延期出资情形。

由于背负历史出资问题，佳宏新材至今仍需向深交所、投资者说明公司的历史沿革是否合规，不仅如此，此次创业板上市也是公司在对赌业绩未完成下的考验。

背负对赌压力据了解，2019年初至2022年上半年报告期期初佳宏新材的股东仅有三个，分别为徐楚楠持股2700万股，占比88.29%，汪建军持股300万股、占比9.81%，香森洋持有58万股，占比1.90%。

2019年9月，佳宏新材增加注册资本，引进外部投资者，公司注册资本由3058万元增至3787.75万元，其中729.75万元新增注册资本分别由丰年君和以6000万元价格认缴417万元注册资本，中比基金以1500万元认缴104.25万元注册资本，海富长江以3000万元认缴208.50万元注册资本，增资价格均为14.39元/注册资本。

2020年12