经历近八个月的筹备，恒锋信息(300605.SZ)2.42亿元可转债募资计划只差“临门一脚”。公司8月15日发布的募集说明书(上会稿)显示，公司此次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过约2.42亿元，投资建设市域社会治理平台建设项目及补充流动资金。其中，公司计划在拟开发的市域社会治理智脑平台上进一步配套开发社会治理中心、公共安全防控中心、矛盾调解中心、社会服务中心、指挥调度中心五大业务应用系统及其子系统(市域社会治理智脑平台和五大业务应用系统的层级关系，类似于Windows操作系统和基于Windows操作系统的具体应用软件)。同时，恒锋信息在上会稿中补充提示此次募投项目对公司现有业务可能产生挤压的风险。

“近年来，国内信创产业蓬勃发展，但竞争越来越激烈，大型国企在项目承接方面具备较强优势。”8月15日，A股某软件公司新业务负责人告诉《经济参考报》记者，虽然恒锋信息本次募投项目是对公司主营业务的进一步演进与升级，但投建此类大平台需要注意市场风险，其最终能否在某些行业复制应用需要进一步观察。

恒锋信息是一家致力于为智慧城市行业客户提供信息技术和智慧行业解决方案的高新技术企业。公司长期专注于智慧城市、公共安全、民生服务三大领域，已形成集研发设计、安装调试及技术服务等众多环节为一体的综合服务体系，并积累了丰富的项目经验，客户群体主要包括政府、事业单位、国有企业等。

Wind数据显示，2019年至2021年，恒锋信息营业收入分别为5.67亿元、5.02亿元、6.12亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6073.79万元、5893.64万元、4704.42万元。

由于恒锋信息客户群体特点，公司应收账款占比居高不下、存货余额较大、经营活动净现金流长期为负等风险特征明显。以应收账款为例，2019年至2021年及2022年1月至3月(下称“报告期”)，公司应收账款账面余额分别为1.85亿元、3.01亿元、3.36亿元及3.07亿元，其中对政府机关、事业单位、国有企业的应收账款余额分别为1.66亿元、2.77亿元、3.04亿元和2.82亿元，其占应收账款期末余额的比例分别为89.30%、91.89%、91.11%和91.73%。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为28.73%、29.23%、23.40%及26.91%，整体呈波动态势，其中软件开发业务毛利率分别为65.74%、93.34%、52.47%和70.53%，波动相对较大。

截至募集说明书签署日，恒锋信息公共安全及政务领域智慧城市行业综合解决方案业务在手订单金额(含税)合计超过5亿元。公司基于公共安全及政务领域智慧城市行业综合解决方案的业务积累以及本次募集资金投资项目的研发创新，密切跟踪市域社会治理领域的项目机会，目前在密切跟踪的市域社会治理领域项目金额(含税)合计超过10亿元。

针对深交所关于公司此次募投项目与原有业务的区别与关系，恒锋信息回复称，公司现有公共安全领域业务主要包括智慧公安、智慧司法等，主要服务于各级政法委、公安局、检察院等，与公司本次募投项目的目标客户基本一致。公司本次募投项目新研发的市域社会治理平台功能更为全面、技术手段更为先进，未来，随着本次募投项目逐步推广，客户可能会更多选择公司新研发的市域社会治理平台，则有可能会对公司现有的智慧公安、智慧司法业务产生一定的挤压，影响公司现有业务的市场容量，导致现有相关业务的承接数量和相关业务收入出现下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。

东方金诚国际信用评估有限公司为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，恒锋信息主体信用等级为“A”级，本次可转换公司债券信用等级为“A”级，评级展望稳定。本次发行已经履行了必要的批准和授权等程序，本次发行尚需经深交所审核通过，并经中国证监会同意注册后方可实施。