随着部分家底浮出水面，宝能系的危机也再次被摆在了明面上。
7月26日，因两次爽约年报而引起了深圳证监局关注的钜盛华，终于紧赶慢赶地交出了2021年的公司债券年度报告。
报告中显示，钜盛华营业收入共计743.9亿元，同比减少22.8%;营业成本831.35亿元，毛利率-11.76%。公司净利润为-亏损115.23亿元，较2020年度的81.37亿元，减少196.6亿元，同比下滑241.61%。
值得注意是的，报告开篇就点明了钜盛华所面临的7七大重大风险提示，包括有息债务规模较大、对外担保规模较大、未决诉讼或仲裁形成的或有事项涉诉金额较多、关联方及非关联方往来资金较高等。
其中，钜盛华的有息债务余额已经达到822.91亿元，并且已经出现债务违约、展期的情况。对外担保的总额，高达572.89亿元。由于融资及对外担保等诉讼事项，涉诉的金额也有550.02亿元。
此外，钜盛华还存在股权质押风险。报告显示，截至2021年末，钜盛华控股股东宝能投资集团直接持有钜盛华109.89亿股，占钜盛华股本的67.40%，其中宝能投资集团109.8亿股已质押，占其持股总数的99.92%，占钜盛华总股本的67.35%。
假设宝能投资集团于债务履行期限届满之日未按照主协议约定履行全部或部分债务的，质权人有权按照法律、法规及质押协议的约定行使质权。届时，钜盛华存在控股股东可能发生不确定变化的风险。
这意味着，姚振华对钜盛华的控制权，或将不保。
被动的钜盛华
可以说，在姚振华打造的资本版图中，钜盛华是其中最重要的拼图之一，担纲着是宝能系核心的控股融资平台。
公开资料显示，钜盛华成立于2002年1月，注册资本163亿元，法定代表人为李剑龙。其主要营收业务板块包括综合金融、综合现代物流业务、调味食品及其他业务等，。其控股的旗下前海人寿和深业物流，是多家上市公司第一大股东，已发展成为大型综合金融控股集团。
当前，钜盛华的大股东为深圳市宝能投资集团有限公司，持股67.4%。此外，深圳市浙商宝能产业投资合伙企业、深圳市宝能创赢投资企业和深圳市宝源物流有限公司分别持股30%、1.9%、0.7%。
据了解，2015年著名的“宝万之争”，让宝能赚足了眼球，而宝能系这边的主角，正是钜盛华正是这场股权大战里的主角。当年，一贯低调的姚振华，利用手下控制的前海人寿和钜盛华，短短一个月左右的时间里，三次举牌万科股票。
最终，宝能系的持有的万科股权达到了15.04%，一度超过原本第一的大股东华润的14.89%，变成万科新的第一大股东。姚振华也因此一战成名，被市场冠以资本狂人、资本大鳄、野蛮人等称号。
那时有多风光，现在就有多落寞。随着“宝能系”信托及理财产品被曝逾期，看上去实力强劲的钜盛华，也屡陷被动局面。据乐居财经《资管K线》了解，自2021年8月以来，“宝能系”旗下诸多理财产品难以兑付，投资人频频向有关部门举报。
据了解，宝能旗下产品主要来自四个融资渠道，包括前海世纪基金公司，主推现金管理产品(证券私募基金);上海宝泓基金公司，主推宝创3号(股权私募基金);深圳易顺成基金公司，主推金成1、2、3(其他类私募基金);以及贵外、天安、广交所等金交所，涉及贵鑫、贵盈、天鑫、天盈等产品。
其中，深圳易顺成基金公司由钜盛华直接持股100%;上海宝泓基金公司由钜盛华间接持股0.05%，宝能集团持有99.95%;金交所产品里的甲方(收款方)，多为钜盛华旗下深业物流;而前海世纪基金公司原由钜盛华持股100%，至2020年底，股东变更为深圳建业工程集团，后者实控人是林俊良，曾在宝能文化发展公司任监事，彼时姚振华任宝能文化董事长。
截止2021年末，钜盛华已逾期的债券及金融机构借款金额合计349.21亿元，其中银行贷款97.63亿元，非银行金融机构贷款246.64亿元，其他债务4.95亿元，相关债权人涉及各类金融机构，包括兴业银行、五矿信托、招商证券以及金交所等。
这种情况下，如果钜盛华控股权发生变更，对债权人有何影响?IPG中国首席经济学家柏文喜认为，宝能为钜盛华(债务)提供的担保，在钜盛华未还款前不能解除。所以，即使宝能对钜盛华不再控股或者不再持股，实际上对外部债务的担保关系并未变更。
这些逾期的理财产品包括基金管理有限公司发行的“宝盈2号私募投资基金”;前海世纪基金管理有限公司发行的“宝盈A-001号私募投资基金”、“纯债2号私募投资基金”等。而“宝能系”旗下发债主体主要为钜盛华和物流集团。
今年7月22日，新疆前海联合基金公告称，截至2022年7月19日基金募集期限届满，新疆前海联合中债1-3年国开债指数基金的合同不能生效，这意味着该基金发行失败。这也是今年第一只募集失败的指数型债券基金。
资料显示，该基金早在2020年就已经获准注册，2021年又获准延期募集，并自2022年4月20日开始募集，但是用足了3个月的募集时间，也未能募集成功。而新疆前海联合基金最大的股东正是钜盛华，持有其30%股份。
上市公司控制权生变上市公司“飘摇”
除面临钜盛华股权生变的隐忧之外，近期，姚振华的“宝能系”控制的多家上市公司，亦是风
