"南网系"剑指储能:文山电力百亿资产"腾笼换鸟"
时间:2022-05-23 11:15:35来自:中国经营报字号:T  T

“双碳”背景下,“南网系”加速向资本市场挺进,抢占新能源、储能等黄金赛道。

近日,文山电力(600995.SH)发布重组报告书草案,拟通过重大资产置换及发行股份的方式,置入南方电网持有的南方电网调峰调频发电有限公司(以下简称“调峰调频公司”或“标的公司”)100%股权。交易完成后,文山电力将变身储能公司,间接控股股东南方电网将变为直接控股股东。

这是南方电网加速推进资产证券化的重要一环。按照南方电网印发的《资本运营落实公司发展战略纲要重点工作任务(2021年版)》,“十四五”规划期间,将以提升资产证券化率为工作目标,全网一盘棋推进资产整合和专业化重组,在综合能源、人工智能、数字经济、国际业务、金融业务等领域分类推进上市工作,打造多家上市公司。同时,稳妥开展并购重组、再融资等,借助资本市场发展壮大上市公司。此前,在2021年,“南网系”旗下的南网能源(003035.SZ)、南网科技(688248.SH)已先后实现上市。

5月12日,文山电力方面在接受《中国经营报》记者采访时表示,随着构建以风电、光伏为主的新型电力系统进程加速,储能需求将逐步扩大,本次交易所涉新增主营业务具有广阔的市场前景,且与上市公司现有业务在电站(水力发电)运营、维护、管理等方面存在协同效应。交易完成后,基于技术、运维、管理等方面的协同效应,上市公司将加强与标的公司的整合与合作,提升整体业务水平和盈利能力。

有业内人士推测,若交易顺利,文山电力将有可能更改公司名称和证券名称,彰显南网储能业务的定位。文山电力方面表示,关于更改名称等事宜,如果变更将会进行公告。

“腾笼换鸟”

本次交易完成后,文山电力的主要经营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。

文山电力成立于1997年12月,从事购售电、电力设计及配售电业务。2004年6月,文山电力在上海证券交易所上市,控股股东为云南电网公司,间接控股股东为南方电网。

随着重组报告书草案的落地,文山电力距离“改头换面”更进一步。

重组报告书草案显示,本次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三个部分。文山电力拟将从事上述主营业务的相关资产负债置出上市公司,并与交易对方(南方电网)持有的调峰调频公司100%股权的等值部分进行置换。

经双方协商确定,拟置出资产的交易价格为21.04亿元,拟置入资产的交易价格为156.90亿元,资产交易价格的差额为135.86亿元。对于差额部分,文山电力拟向南方电网以发行股份的方式购买,其拟非公开发行股票20.84亿股,发行价格为6.52元/股。

除了重大资产置换、发行股份购买资产,文山电力还拟向特定投资者非公开发行股份募集配套资金93亿元,主要用于投资储能项目、补充流动资金和偿还债务。

文山电力的资产运作在资本市场上引起了广泛关注。2021年10月,文山电力公布该资产重组计划后,其股价便连续创造了10个涨停板,股价由7.96元/股上涨至20.66元/股。

事实上,这并非文山电力首次启动资产重组事宜。

早在2015~2016年,文山电力曾筹划将云南国际100%股权注入上市公司,并实现借壳上市。不过,该交易以终止收购而告吹。

文山电力是云南首家上市的电力公司,不过由于电力业务辐射云南文山州等地区,其市场规模空间并不算大,目前总市值仅约62亿元。2020年和2021年,文山电力资产总额分别为28.71亿元和31.96亿元,总负债分别为6.79亿元和10.59亿元。

近两年,受新冠肺炎疫情、能耗双控等多重因素影响,文山电力的业绩表现略显颓势。2019~2021年,文山电力归属于上市公司股东的净利润分别为3.32亿元、1.11亿元和0.16亿元,在2020年和2021年分别同比下滑66.66%和85.77%。

本次交易完成后,文山电力的主要经营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营。同时,资产质量、盈利能力和持续经营能力有望大幅提升。

文山电力方面告诉记者,本次交易指定云南电网公司作为置出资产承接主体。交易完成后,置出资产及业务将由云南电网公司进行属地化整合,整合既有电网资源,理顺电力管理体制,将为文山地方经济社会发展提供坚强的电力保障。同时,本次交易所涉新增主营业务具有广阔的市场前景,且与上市公司现有业务在电站(水力发电)运营、维护、管理等方面存在协同效应。交易完成后,基于技术、运维、管理等方面的协同效应,上市公司将加强与标的公司的整合与合作,提升公司整体业务水平和盈利能力。

重组报告书草案显示,根据天职国际出具的《备考审阅报告》,假设重组完成,2021年文山电力的资产总额将由31.96亿元变为341.75亿元;营业收入将由21.64亿元变为48.65亿元;归属于上市公司股东的净利润将由0.16亿元变为10.49亿元。这三项指标分别增长969.23%、124.86%和6554.28%。

“目前资本市场上抽水蓄能概念仍较为罕见,文山电力将售电等业务置换成抽水蓄能等业务,资产规模进一步扩大,在资本市场上更具有想象空间。同时,抽水蓄能项目属于重资

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