??2022年4月24日晚，金地（集团）股份有限公司（股份代码：600383.SH，以下简称金地集团）发布了2021年年报。

??尽管过去一年房地产行业经历深度调整，但金地集团的各项经营业绩指标表现抢眼，不仅资产和销售规模持续稳健增长，盈利也维持了相对稳定的水平：全年实现营业收入992.32亿元，同比上升18.16%，归属于上市公司股东净利润94.09亿元。

??截止2021年末，金地集团总资产4628亿元，同比增长了15.23%，近五年复合增长率高达22%；其中归属母公司净资产630亿元，同比增长9.57%，近五年复合增长率达到11%。

??利润分红方面，拟向全体股东每10股派发现金股利6.3元（含税），合计拟派发现金红利28.4亿元（含税），占公司2021年合并报表中归属于母公司股东的净利润的比例为30.2%，连续多年现金分红占净利润的30%以上。

??坚持深耕一二线城市，销售规模增幅行业领跑

??2021年地产行业整体下行，但行业中的标杆企业展现出了更强的发展韧劲。2021年全年，金地集团根据行业形势的变化，及时调整销售策略，销售规模实现了逆势增长：全年实现签约金额2867.1亿元，同比增长18.15%，实现签约面积1377万平方米，同比增长15.25%，销售增幅处于TOP20房企前列，同时也是2021年为数不多能够完成年初销售目标的房企之一。

??优秀的销售业绩，归因于金地长期坚持的城市深耕策略。截止2021年末，金地在全国布局的78个地级市中，有十余个城市市场排名均位列前十，其中在上海、金华、呼和浩特、徐州、昆山的市占率排名第一，核心城市市场份额的不断提升，为金地销售业绩持续稳定增长提供了保障。

??过去几年来，金地在投资方面一直坚持“东密西强”投资布局，聚焦高能级城市发展，严格控制三四线城市的下沉。以2021年为例，金地投资了111宗地块，新增总土地储备约1,636万平方米，其中一二线城市的投资占比高达65%，市场流动性更好、安全性更高的一线城市投资占比则明显提升达到34%，更好的规避了市场下行期的投资风险。

??年报数据还显示，截止2021年末，金地集团预收账款（含合同负债）达到了1128亿元，较2020年末增长了19.1%，为未来的业绩结算打下了坚实基础。

??经营质量不断提升，盈利水平保持前列

??受市场下行和疫情等多种因素影响，2021年地产行业的毛利率整体呈现出下滑趋势。国金证券对今年3月以来已发布年报的房企统计数据显示，其中有14家房企的毛利率低于20%，平均毛利率为18.74%，平均净利润率仅为8.21%。

??面对严峻的外部经营环境挑战，2021年金地集团在精准投资的基础上，强化产品定位、成本管控、经营调度及快建体系建设，通过加快核心业务系统的数字化建设及数字营销系统的迭代，促进公司核心能力及经营效率的稳步提升，较好的对冲了行业利润下行的影响。

??整体而言，2021年金地的盈利规模虽然有所波动，但盈利能力依然保持着行业较好的水平：2021年，金地实现归属于上市公司股东的净利润94.09亿元，同比下降了9.5%个百分点，但房地产结算毛利率为19.65%，净利率为9.5%，均高于行业平均值。受益于投资拓展、产品研发、工程成本、运营管理等各项专业能力的逐年提高，金地集团的周转率也有了明显的提升，2021年的净资产收益率（ROE）仍达到了15.7%，处于行业领先地位。

??现金流状况良好，“三道红线”连续6年绿档

??自2020年“三道红线”融资监管新规出台，“三道红线”就成为了房企健康指数的“晴雨表”。作为行业“优等生”，金地集团一直坚持平衡发展、稳健经营的战略，负债指标逐年稳步下降，“三道红线”已连续6年保持绿档。

??年报数据显示，2021年金地集团的资产负债率为76.19%，剔除并不构成实际偿债压力的预收款项后，公司的实际资产负债率低至67.6%，净负债率仅为55.2%，有息负债规模、净负债率等核心负债指标继续处于行业低位水平。债务结构方面，截止报告期末，金地一年期以上的中长期负债占了全部有息负债比重的68.25%，短期债务占比仅为31.7%；其中境内负债占比92.3%，境外负债占比7.7%，更加适配房地产行业的长开发周期。

??现金方面，截止报告期末，金地实现经营性现金净流入94亿元，持有货币资金余额648亿元，剔除受限资金后对一年内到期的有息负债覆盖倍数达到1.4倍，继续满足“三道红线”的监管要求。

??扎实的财务基本盘面，让金地集团在资本市场上备受青睐。2021年，金地抓住资本市场的窗口期，成功通过开发贷、中期票据、超短期融资券及ABS等多种创新、多元的融资方式补充资金，持续优化现金流水平。其中，发行公司债券共计49.95亿元，发行中期票据共计110亿元。截止报告期末，金地的债务融资余额为1256亿元，债务融资加权平均成本进一步下降至4.56%，相比上一年降低了18个百分点，展现出金融机构和投资者对金地资信水平和经营能力的高度认可。

??当前，金地集团的主体信用评级及各项融资产品评级均为AAA级，国际评级机构标准普尔、穆迪维持给予金地的长期信用评级则分别为BB、Ba2。

??协同住宅主业发展，新赛道业务表现亮眼

??面对行业收益率逐渐降