被投资者称为“女人的茅台”——爱美客(300896.SZ)，于3月7日晚发布2021年年报，毛利率堪比茅台的爱美客实现营收利润均翻倍，毛利率再创新高。

2021年，爱美客实现营业收入14.48亿元，同比增长104.13%;实现归母净利润9.58亿元，同比增长117.81%;实现扣非归母净利润9.14亿元，同比增长115.55%。

公司全年毛利率达93.7%，同比增长1.5个百分点，Q4单季度毛利率达94.1%，同比增长0.7个百分点。爱美客毛利再创新高主要系高毛利产品濡白天使、嗨体熊猫针收入占比持续提升。

濡白天使为其凝胶类注射产品，又称童颜针，于2021年6月获得国家药监局批准上市，是国产及世界首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂。

爱美客表示，该产品采用医生注射牌照授权制度，将医生培训与授权制度结合，高效稳定的渠道建设与完善的学习平台制度为新品的推广带来先发优势，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。

爱美客2021年凝胶类注射产品收入3.9亿元，同比增53%，毛利率高达94.55%。

嗨体(注射用透明质酸钠复合溶液)是爱美客溶液类注射产品的核心产品，其中嗨体熊猫针定位眼周抗衰，收入占比持续提升。

爱美客溶液类注射产品2021年实现收入10.46亿元，占营收比例约72%，同比增长133.84%，该类产品毛利率93.82%。

受益于近年来消费者对抗衰老、皮肤年轻化的需求不断增长，爱美客以嗨体为核心的溶液类注射产品增长幅度大。

爱美客年报称，截至2020年，爱美客在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，按销售量计算占国内市场份额达到27.2%，，在所有制造商中排名第一。

值得注意的是，在高利润驱动下，整个医美行业鱼龙混杂，一度乱象频生。

2021年国家相关监管部门积极出台各类相关文件，扩大监管范围，强化监管力度，引导和推动医疗美容行业规范发展。

华西证券研报表示，随着医疗美容行业监管趋严，头部医疗美容产品提供商将获得更多市场机会。爱美客的核心产品嗨体等作为拥有III类医疗器械的合规产品，将受益于医美合规化发展，有望在医美行业合规化发展中扩大市场份额。

但仍需注意医疗美容行业相关政策变动。爱美客在年报中也表示，如果国家对于医疗器械生产和经营的政策改变，可能对经营计划产生影响。爱美客将持续关注政策动态，主动积极应对可能发生的政策风险。