作为网络安全行业的细分领域，网络靶场最早起源于2008年的美国。至2010年时，英国宣布建立自己的网络靶场。此后，以色列、韩国等国家也积极展开相关方面的研究，推进网络靶场及相关基础设施的建设。

中国虽然在互联网规模和用户规模方面位列世界第一，但由于在网络靶场行业起步较晚，因此无论从靶场基础理论研究、关键技术和产品研发、还是网络空间安全风险评估研究，与欧美国家相比仍存在着一定差距。不过，国内仍有一批以网络靶场为主营业务的网络安全企业悄然崛起，即将上市的永信至诚便是其中之一。

智通财经APP了解到，永信至诚是国家级专精特新“小巨人”企业，其致力于解决产业数字化转型缺乏安全测试环境、网络安全人员实战能力不足、政企用户缺乏主动防护能力等问题。早在2021年6月30日，永信至诚便向上交所递交了科创板上市申请，国信证券为保荐人。目前招股书审核状态为已问询。

据招股书显示，2018至2020年，永信至诚的收入分别为1.81亿、1.63亿、2.92亿元，同期的净利润分别为331.91万、162.63万、4229.58万元。显然，该公司的盈利能力在2020年得到大幅提升。业绩大增的背后究竟是何原因?该增长又能否持续?

三大产品与三大服务体系

自2010年成立以来，永信至诚的发展经历了五个阶段：第一个阶段是从2010年至2013年，公司以团队人才为核心，奠定了网络攻防能力;第二阶段是2014年至2015年以人才培养为理念，推出了实训、竞赛产品;第三阶段是2015至2017年以人才实战为指导，研发网络靶场。

进入2018年后，该公司迎来第四发展阶段，其以“平行仿真、攻防技术”为基础，升级网络靶场，开发安全管控和蜜罐平台;而第五阶段是从2019年至今，永信至诚以“带给世界安全感”为愿景，构筑了全场景网络安全产品及服务体系，为我国经济数字化转型保驾护航。

截至目前，永信至诚基于“网络空间平行仿真”、“网络攻防对抗”两大技术形成了安全管控、平行仿真、网络攻防、人才实训的四种能力，并以此搭建了网络靶场、安全管控与蜜罐、安全工具类三大产品以及安全防护、网络安全竞赛、线上线下培训三大服务。该等产品及服务可用于工业互联网、军事、企业安全、关键基础设施、政府部人才交易、互联网、物联网安全等。

公司的三大产品和三大服务形成了网络安全产品服务体系生态链条，在业务上既可独立销售，又相互补充、相互促进、相互带动，在技术上同根同源、模块共用、交互迭代。

其中，网络靶场是公司的核心，是网络安全人才培养不可或缺的产品体系。网络靶场是用户网络安全保障重要的基础设施，其核心技术还为蜜罐产品奠定了技术基础，创造了技术壁垒。

蜜罐产品是对传统网络安全产品的有效补充，并结合欺骗式防御能力及网络攻防对抗能力，推动了公司态势感知产品的发展，进而形成了公司安全管控与蜜罐产品体系。安全管控与蜜罐平台发现的大量网络安全事件需要处置，网络安全人才、网络安全工具以及专业安全防护服务为事件处置提供运营和支持。

据中国网络安全产业联盟(CCIA)发布的《2021年中国网络安全市场与企业竞争力分析报告》，永信至诚被认定为2021年中国网安产业竞争力50强。显然，市场对永信至诚的实力有所认可。

另据IDC发布的《2020下半年中国IT安全服务市场跟踪报告》显示，永信至诚在IT安全企业级培训服务中市场份额为23.35%，位列网络安全行业第一，并已连续四年市场第一。

2020年净利润加速释放

若按产品分类，永信至诚目前的营收主力为网络安全产品，2018至2020年的收入占比分别为77.63%、64.81%、77.74%，网络安全服务同期的收入占比分别为22.37%、35.19%、22.26%。若按技术分类，则以网络靶场技术为主，该技术2018至2020年的收入占比分别为68.57%、53.08%、52.58%;同期的攻防类技术收入占比分别为26.04%、40.41%、25.84%。

从收入来看，永信至诚2018至2020年的营收分别为1.81亿、1.63亿、2.92亿元，有一定的波动性。2019年收入下滑主要是因为当期的网络靶场项目周期较长，未能在期内验收所致;2020年收入的大增主要是因为网络靶场项目2019年收入的确认以及该业务规模的扩大。

值得注意的是，2018至2020年，网络安全服务的收入逐年稳步增长，分别为4038.37万、5738.38万、6492.78万，年复合增速26.89%。这主要是因为随着产业政策对网络安全要求的提高，公司专业安全咨询及应急响应服务收入规模持续增长。

从毛利率看，永信至诚2018至2020年的毛利率分别为66.79%、67.57%、53.12%。2020年毛利率明显降低是因为公司为开拓新的业务增长点，承接了网络安全科技馆项目，该项目需要外采较多的产品和服务，因此拉低了公司整体的毛利率表现。

虽然永信至诚2020年的毛利率明显下滑，但该公司却在2020年录得了良好的净利润表现。据招股书显示，2018至2021年时，永信至诚的扣非归母净利润分别为202.05万元、-326.2万元、3670.97万、3752.86万元。2020年扣非归母净利润的大幅提升主要是因为公司销售、管理、研发支出进入相对稳定阶段，费用的控制降低了运营成本，从而加速了利润的