深圳证券交易所上市审核中心于2021年9月29日公告，称创业板上市委员会2021年第61次审议会议的召开，通过了苏州富士莱医药股份有限公司(以下简称：富士莱/公司)的首发申请，其符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

富士莱是一家原料药及保健食品研发商，主要为用户提供硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰胆碱系列三大产品，应用于医药、膳食补充剂以及化妆品等领域，具有抗氧化、延缓衰老、改善血糖等方面的功效。

据招股书披露，报告期内，富士莱的原料药和中间体主要外销国家及地区包括欧洲、印度及韩国等国家和地区。

原料药及保健品行业向阳发展

早年间我国原料药企业主要以大宗原料药生产为主，受环保、成本等因素影响，近年来产品附加值较高的特色原料药正加速向我国产业转移，成为未来行业内发展潜力最大的领域之一。

国内外巨大的药品消费容量为我国原料药的发展提供了肥沃的土壤。根据中国医药企业管理协会发布的《2019年中国医药工业经济运行报告》，2019年我国规模以上化学药品原料药制造企业实现主营业务收入3,803.7亿元，占中国医药工业规模以上企业总收入的14.6%，同比增长5.0%。

不仅是原料药未来发展前景良好，近年来，随着快节奏的现代生活，以及消费者收入水平的不断提高、人口老龄化引发的慢性病管理需求提升，生活环境及生活方式变化导致普遍的亚健康状态引发人们对生活质量、健康与营养的关注等因素，成为我国保健品行业发展的重要驱动力，行业处于高速增长态势。

根据Euromonitor数据统计，2020年中国保健品市场规模为444.42亿美元，占全球市场的16.26%，位列第二，2006-2020年年复合增长率为8.70%，约为全球增速的两倍。

营收略趋平稳，净利润下滑，应收账款上升

报告期内(2018年-2020年)，富士莱实现营业收入分别为37,536.74万元、45,249.57万元和47,684.89万元;

同期，实现净利润分别为9,326.85万元、14,571.19万元和14,105.28万元;

报告期内，富士莱主营业务收入分别为37,226.20万元、44,578.99万元、46,686.42万元;

报告期内，其硫辛酸系列产品销售收入占主营业务收入的比例分别为77.41%、75.44%和75.37%，可见占比较高，对公司营业收入和毛利贡献较大，故富士莱存在主要产品集中的风险。

报告期各期末，富士莱应收账款账面余额分别为8747.08万元、9436.85万元、8419.98万元，占当期营业收入的比例分别为23.30%、20.86%、17.66%，其中一年以内的应收账款占比均超过99%。随着业务规模的持续扩大和销售收入的不断增长，公司应收账款余额总体呈上升趋势。

报告期内，富士莱产品以外销为主，外销收入占当期主营业务收入比例分别为76.48%、72.03%和76.78%，由于较高的占比，富士莱或存在出口业务相关的风险，如，国际贸易环境相关风险：美国对富士莱的磷脂酰胆碱系列、肌肽系列加征的25%的关税;汇率波动风险：报告期内，富士莱产品出口主要以美元结算，外销收入占比较高。报告期内，富士莱汇兑损益分别为509.85万元、177.91万元、-616.16万元，占当期利润总额的比例分别为4.71%、1.05%、-3.74%。

据招股书披露，2021年1-6月，富士莱营业务收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别较去年同期下降1.43%、30.07%和31.48%。

对此，富士莱表示，业绩下降的主要原因是：

一是在此期间公司实际美元兑人民币平均汇率由去年同期的7.0390下降至6.4829，贬值幅度为7.90%，从而导致公司折算为人民币的收入减少、财务费用增加，其中汇率变动影响收入减少1,482.48万元，影响财务费用增加447.93万元;

二是受新增固定资产折旧增加及部分主要原材料单价上涨等因素影响导致营业成本增加;

三是由于在此期间加大研发投入以及经营管理需要人员增长等因素影响，公司研发投入、职工薪酬、业务招待费、差旅费等有所上升，从而导致期间费用上涨。

实际控制人内控风险，企业曾逃汇被处罚

公开资料显示，富士莱董事长钱祥云通过富士莱发展间接控制公司80.29%的股票表决权，并且直接持有公司0.24%的股票表决权，是富士莱的大股东和实际控制人。本次发行完成后，钱祥云仍将保持对公司的绝对控股权。如果未来实际控制人凭借其控股地位，影响公司人事、生产和经营管理，从事有损于公司利益的活动，将对公司和其他投资者的利益产生不利影响。

2020年9月27日，富士莱因其前身富士莱有限(全称：常熟富士莱医药化工有限公司)，存在违反规定将境内外汇转移境外的事实而受到处罚。

处罚决定书中对其违反外汇管理行为的事实和证据记录的具体内容如下：

“2011年8月24日至2012年5月18日期间，你公司以向境外母公司分配利润的名义，向境外非股东企业RIXININTERNATIONALLIMITED汇出资金5,832,009.3美元，折合人民币37,212,299.27元。根据常熟医药化工有限公司(“苏州富士莱医药股份有限公司”前身)合资建办的批复以及验资报告，你公司作为外商投资企业存续期间，境外股东为美国日欣国际有限公司，该公司与上述利润汇出对象RIXININTERNATIONALLI