今年4月29日，国家卫健委发布《国家卫生健康委办公厅关于印发国家骨科医学中心及国家骨科区域医疗中心设置标准的通知》，同时公布了《国家骨科医学中心设置标准》和《国家骨科区域医疗中心设置标准》，要求进一步推动骨科优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提升骨科医疗服务保障能力，助力实现区域分开。

这意味着，国家在骨科医疗资源上将有更多的投入，并实现更多的患者接纳，在政策和经济的支持下，相关国家医学中心的医疗器械、医用耗材、检测试剂的需求量或将明显上升，深刻反映出国家对骨科领域的重视，也是对骨科医疗器械公司的利好。

8月26日，科创板骨科医疗器械新成员，威高骨科(688161.SH)披露2021年中报业绩，数据显示，2021年上半年威高骨科归母净利润为3.69亿元，同比增长37.85%，这无疑是向市场交出了一份满意的成绩单。接下来由笔者带大家解读一番，在当前的市场环境下，威高骨科究竟有何看点?

盈利能力稳步增长，财务表现持续向好根据公司公布的2021年中期业绩公告，公司实现营业收入人民币10.95亿元，同比增长31.65%;归属股东的净利润为3.69亿元，同比增长37.85%;每股收益实现1.03元，其中，业绩增长主要是脊柱类产品销售所致，总体盈利能力保持行业较高水平。

从细分产品领域的销售贡献度看，报告期内，威高骨科三大主业务板块，脊柱类产品录得收入约4.96亿元，同比增长33.94%;创伤类产品录得约3.11亿元，同比增长28.27%;关节类产品录得约2.60元，同比增长37.75%，三者分别占比营业收入的45.30%、29.40%和23.74%。

威高骨科业绩表现持续向好，得益于脊柱类、创伤类、关节类等骨科医疗器械的销售贡献，其中，产品市占率高、品牌优势强，加上销售团队专业、专一的服务模式等，皆是促使公司业绩高速增长的主要因素。公司在争取脊柱产品线稳定国内市占率第一的同时，确保创伤产品线市占率进一步提升。

国产替代加速，多优势汇聚蓄力未来发展威高骨科作为国内骨科植入行业产品种类齐全、规模领先、具有市场竞争力的企业之一，此次半年报业绩有着不俗的表现的原因，抛开人口老龄化等促使骨科发病率提高的市场外在因素，从公司自身价值出发，笔者认为公司有以下几点看点：

首先，威高骨科是国内骨科医疗器械行业产品线最完善的厂商之一、国内首批进入高端植入骨科医疗器械的厂商之一、国产类骨科植入技术领先厂商之一。公司产品线种类齐全，可以满足不同骨科治疗需求。从产品线来看，其产品线已全面覆盖脊柱、创伤、关节、运动医学、手术器械等各骨科植入医疗器械细分领域。公司专注于骨科植入医疗器械的创新与研发，不断保持产品的更新迭代，技术水平在国产类骨科植入市场属于领先地位。

其二，在技术上，自主创新研发能力是医疗器械领域的核心竞争力之一，骨科医疗植入属于技术密集型行业，骨科医疗器械的研发和生产涉及医学、生理学、材料学、物理学、工程学、化学等多个技术领域，具有跨专业、多技术融汇的特点，行业门槛高。而威高骨科在该领域已掌握倒钩偏梯形螺纹技术、新型嵌入式马鞍形压环技术、半开口弹性臂经皮微创技术、组织特异性牵拉技术等多项核心技术。截至报告期末，公司及子公司拥有境内发明专利44项，境外发明专利2项，拥有第I类产品备案凭证200项，第Ⅱ类医疗器械产品注册证10项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证81项。

其三，威高骨科具备品牌优势，市场规模大。从规模角度看，威高骨科是国内最大的骨科植入医疗企业，脊椎行业第一、创伤和关节也位于第一梯队。作为国内首批进入高端植入骨科医疗器械领域的厂商之一，公司迅速抢占市场，通过多品牌运营，满足不同类型客户需求，逐渐沉淀品牌底蕴，加持品牌魅力。

公司拥有“威高骨科”、“北京亚华”、“健力邦德”和“海星医疗”四大品牌，在脊柱类、创伤类和关节类骨科医疗器械领域形成以中高端市场为主、兼有经济型市场的全面覆盖。根据招股书数据，公司在国内骨科植入医疗器械国产企业中排名第一;其中脊柱类国产企业排名第一;创伤类排名国产企业排名第二;关节类国产企业排名第三。值得注意的是，公司已与超过1000家经销商建立了合作关系，产品应用于超过1500家终端医疗机构的相关骨科手术中。

未来随着国产替代步伐加速，公司可以继续在国产市场凭借以上优势发挥强者恒强优势，巩固行业市场地位，并不断扩大产能，维持规模优势，在存量市场中打开增量市场，为未来业绩增长蓄力。

集采政策下是风险还是机遇另一方面，高值医用耗材领域的带量采购政策沸沸扬扬，资本市场对该政策各持己见。

注意到，十二省骨科创伤类医用耗材带量采购结果已于7月20日出炉。由河南、山西、江西、湖北、重庆、贵州、云南、广西、宁夏、青海、湖南、河北等十二个省(市、区)组成的创伤联盟采购召开了骨科创伤类医用耗材带量采购申报大会，并公布了拟中选结果。

从目前已公布的锁定板、髓内钉、普通板三类产品的中标结果来看，最低降幅达到82.45%，最高降幅更是达到94.85%，竞争十分激烈。而在此次激烈的集采竞争中，威高骨科凭借多