定增实施前，没有募投项目经营、盈利的任何数据;募集资金到位后，实施主体频繁变动;项目建成了，上市公司、会计师事务所、保荐人披露的数据，又彼此冲突。

华铁应急2018年定增募集资金3.64亿元，用于建筑安全支护设备租赁服务能力升级扩建，项目由原子公司新疆华铁恒安建筑安全科技有限公司(下称“华铁恒安”)等两家子公司实施，项目当年就已完成，但直到2020年，负责项目实施、运营的两家子公司，净利润仍然只有700余万元，与发行前描述的前景截然相反。

无论是发行前，还是发行后，华铁应急都没有披露过项目的经营状况。会计师事务所、保荐人2019年曾先后披露相关数据，但却相互矛盾，也与华铁应急年报披露差异巨大。保荐人东兴证券2019年1月披露，项目2019年预测收入1.28亿元。致同会计师事务所随后却称，项目达产期年收入可达1.52亿元，利润超过5000万元。

负责募投项目实施、后续经营的两家子公司，资产规模也与募投资金存在巨大缺口。2020年年底，两家子公司总资产合计约4.4亿元，合计资产负债率却高达90%以上。而早在2018年3月，华铁应急定增募集资金就已全部使用完毕。

募集资金是否真实投入项目，具有很大疑问。8月8日，亿邦国际董事长、“币圈大佬”胡东实名举报华铁应急，存在信批违规、财务造假、上市公司掏空上市公司等三项严重违法违规。而2018年，华铁应急向胡东名下公司采购8万台比特币矿机，以开展“云计算服务器”租赁业务名义参与挖矿。同年，华铁应急仅以借款名义，提供给华铁恒安的“挖矿”资金就超过3亿元。

不了了之的募投项目

2015年完成IPO之后，华铁应急第二年10月就启动了定增，计划募集资金9亿元，用于建筑安全支护设备租赁服务能力升级扩建。2018年3月定增完成，实际募集资金3.64亿元，项目实施主体为浙江华铁宇硕建筑支护设备有限公司(下称“华铁宇硕”)。

募集资金到位不久，募投项目就开始“走样”。不仅实施主体屡次变更，原来预计前景大好的项经营、利润目标，最后也不了了之。

首先出现重大变化的是项目实施主体。华铁应急2019年3月28日披露，经董事会审议通过，公司动用定增募集资金7000万元，对华铁恒安增资，并将项目实施主体，由华铁宇硕单独进行，变更为与华铁恒安共同实施，其中华铁恒安涉及金额约1.7亿元。

这时，华铁应急完成立还不到一个月。此前的两个星期，华铁应急就已动用募集资金1亿元，于3月14日成立了华铁恒安，但事先却没有进行披露。2018年底项目建成后，同样没有披露的情况下，华铁恒安又按账面原值，将形成的资产，转让给华铁应急另一子公司黄山华铁建筑设备租赁有限公司(下称“黄山华铁”)。

除了募投实施主体，项目建成后的经营、盈利等关键信息，华铁应急也没有明确做出预测、承诺，而事后披露又存在多处自相矛盾。

根据致同会计师事务所迟至2019年10月出具的说明，募投项目达产期年营业收入、净利润分别可达1.52亿元、5854万元。东兴证券早前出具的核查意见则称，项目2019年预测不含税收入为1.28亿元。

致同会计师事务所还披露，2018年、2019年前三个季度，募投项目分别实现实际效益2119万元，3483万元。而华铁应急2019年11月披露，2018年，华铁恒安、华铁宇硕合并测算后，募投项目测算实现收入6885.33万元。

然而，致同会计师事务所、东兴证券、华铁应急三方所披露的募投项目预期收益，都与年报信息存在巨大差异。

资料显示，黄山华铁成立于2018年4月，注册资金只有500万元。承接华铁恒安募投项目后，2018年底总资产为2.06亿元;2018年至2020年的净利润，分别只有3.26万元、-12.8万元、124万元，三年净利润总计只有126万元左右。

募投项目的另一实施主体华铁宇硕，经营状况同样与预期相差甚远。2018年至2020年，该公司净利润分别为1546万元、703万元、15.9万元，合计金额仅2266万元，且逐年急剧下滑。

无论是致同会计师事务所，还是华铁应急，披露的募投项目经营数据，都存在残缺不全的情况。在相关说明中，该事务所没有说明上述合计约5600万元的“实际效益”，究竟是营业收入，还是净利润，以及这些实际效益的具体构成。而华铁应急相应的年报数据，亦未公开黄山华铁、华铁宇硕的营业收入数据和详细经营状况。

蹊跷的资产波动

经营数据真假难辨，华铁恒安、黄山华铁、华铁宇硕的资产，也在2018年至2020年出现大幅波动，而华铁应急同样未作披露。

华铁应急2019年1月披露，华铁恒安转让给黄山华铁的募投项目资产，交易价格为资产账面值2.05亿元。东兴证券2019年1月出具的专项核查意见则显示，华铁恒安2018年3月成立后，华铁应急从定增募集账户中，支付给华铁恒安的项目资金为1.7亿元。

按照上述测算，华铁恒安收到的资金，与实施后的项目资产之间，存在3500万元左右的差额。这一差额的形成，是项目资产增值，还是华铁恒安另行投资，东兴证券、华铁应急未作说明。

根据东兴证券核查，华铁恒安成立后，华铁应急还从基本户向其支出3.25亿元，其中3.05亿元被华铁恒安以“云计算服务器