市场风格切换?高增长的“硬科技”板块仍是重点布局主线

近日，上海证监局发布公告，今年以来，上海证监局突出执法重点，突出精准打击，突出执法协同，依法从严从快从重查办了一批市场关注度高、影响恶劣的典型案件，持续释放对证券违法活动“零容忍”的高压信号，不断优化上海资本市场生态。

截至目前，上海证监局已作出行政处罚决定7份，下发行政处罚事先告知书4份，合计罚没款近2500万元，对13起违法线索立案调查，涉及财务造假、虚假陈述、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易等各类违法行为。

上海证监局总结道，近年查办的财务造假、内幕交易等案件主要呈现以下特点：一是财务造假动机多样，造假情节恶劣。造假动机涵盖规避退市、应对业绩承诺等因素。

其中上海富控互动娱乐股份有限公司为规避退市条件，强行闯关，涉嫌擅自违规冲回预计负债及金融机构借款利息，涉及金额近30亿元，导致年度报告净资产由负转正，上海证监局首次依据新《证券法》向上市公司及相关责任人员下发行政处罚事先告知书，拟对公司处以600万元罚款，对相关责任人员处以50万元至400万元不等罚款，同时拟对两名情节严重的主管人员采取市场禁入措施，并将涉嫌犯罪的违法行为依法移送公安司法机关。后续，上海证监局将进一步配合有关方面支持投资者维护其合法权益。另一起立案调查的财务造假案件中，上市公司并购标的为在业绩承诺期内粉饰业绩，涉嫌通过虚构业务的方式虚增利润，上海证监局后续将依法予以严惩。

二是资金占用、违规担保等侵害上市公司(新三板公司)利益的行为时有发生。史某某指使上市公司从事信息披露违法违规案中，史某某作为公司实际控制人，指使上市公司相关财务人员将资金直接划转至指定账户，并通过调整定期报告财务科目的方式掩盖上述资金占用行为。富翊装饰公司信息披露违法违规案中，公司实际控制人组织实施违规担保事项十余次，且公司控股股东及其关联方通过银行资金往来、供应商走账等方式长期占用公司资金。

三是并购重组仍是内幕交易的高发领域，案件呈现聚集程度高、关联性强等特点。包某某等人内幕交易“上海沪工(603131)”案中，四名当事人分别为内幕信息知情人的前妻、校友、司机，其中三名当事人从事内幕交易，另一名当事人存在泄露内幕信息、建议他人买卖涉案股票的行为。张某等11人内幕交易“易见股份(600093)”案更是一起“百科全书”式窝案，涉及违法主体多、传递路径多、违法动机多、违法形式多。

上海证监局表示，在案件查办过程中，该局集中执法力量，创新工作机制，优化办案模式，多措并举提升资本市场违法违规成本。

具体措施方面，一是坚持“一案多查”，在财务造假案件中针对独立财务顾问、会计师事务所等中介机构开展同步核查，确保对有关机构的责任追究一抓到底。二是强化对控股股东、实际控制人等“关键少数”的责任追究，在3起信息披露违法违规案中严惩实际控制人的指使、隐瞒行为。三是充分运用行政执法、民事追偿和刑事惩戒的立体式追责体系。曾严重损害上市公司利益的“鲜某案”已由上海高院作出终审判决，该案系上海高院审理的首例背信损害上市公司利益罪案件，对上市公司“关键少数”形成了警示效应。此外，上海证监局前期查处的上海普天等虚假陈述案件，相关民事赔偿示范案件也已作出终审判决，有效维护了投资者利益。

上海证监局表示，下一步将坚决贯彻《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，按照“零容忍”工作要求，深入全面落实新证券法、刑法修正案(十一)的规定要求，持续强化重大证券违法犯罪案件惩治和重点领域执法，加强执法司法协作，推动健全证券执法司法体制机制，重拳打击财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法行为，推动形成崇信守法、规范透明、开放包容的良好资本市场生态，努力为上海国际金融中心建设营造更加良好的法治环境。