智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，基于中兴通讯(000063.SZ)上半年的业绩表现，以及公司5G份额有望提升，云计算和政企业务打开新的成长空间，自研芯片进一步提升竞争力和盈利能力的发展预期，该行上调盈利预测，预计公司2021-23年归母净利71.6/83.8/99.1亿元，对应22/19/16倍，维持“买入”评级。

浙商证券主要观点如下：

上半年盈利38-43亿元，超市场预期

公司发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润38-43亿元，去年同期为18.57亿元，同比增104.6%-131.52%，主要系：1)公司不断优化市场格局，营业收入同比增长、毛利率持续恢复改善，盈利能力大幅提升;2)转让中兴高达90%股权确认税前利润约8亿元。

国内5G和云计算市场份额有望提升

中移动和广电5G700MHz集采、中电信和中联通2021年5GSA无线主设备(2.1G)联合集采均已开始招标，近期爱立信警示其流失中国5G市场的风险，同时考虑由于全球供应链变化，公司5G份额有望提升。公司紧跟运营商云网转型，在服务器及存储、数据中心、云能力组件等方面发力，中标情况良好。

毛利率水平改善，盈利能力大幅提升

2020年由于国内5G产品集采毛利率低，导致公司综合毛利率下降，2020年Q1-Q4单季度毛利率分别为39.3%、28.5%、29.9%、30.2%，2021Q1恢复到35.4%。该行认为随着5G产业链的成熟、公司芯片自研能力的提升，未来公司运营商网络毛利率将进一步提升，带动综合毛利率持续改善。

风险提示：疫情对5G建设进度影响超预期;5G份额不及预期;竞争加剧导致产品毛利率下滑的风险等。