近日，东方证券发布研究报告指出，永辉超市线上业务及自有品牌发展趋势良好，而供应链数字化升级助力公司长期成长，并维持其“买入”评级。

据永辉超市2020年年度报告及2021年一季度报告披露显示，公司在线上业务上持续发力。2020年，永辉超市线上销售额达104.5亿元，同比增长198%，占营业收入比重为10%。2021年一季度，永辉超市线上销售额达36.7亿元，同比增长75.6%，占比进一步提升至13.3%。

用户数量方面，截至2020年12月31日，“永辉生活”会员数已突破4933万户，月活数达1861万户，同比增长268%。

东方证券指出，2020年疫情的爆发加速用户线上购物心智的养成，而永辉超市早在2017年起就开始了前瞻性的全渠道建设，在高竞争的市场环境下，公司坚定不移地加速全渠道业务战略转型推进，全面引进数字化运营人才，沉淀业务可复制的中台能力，加强用户、商品及仓配运营核心能力的提升，在这场零售业的渠道变革大局中持续维持自身竞争力。

除了前瞻性的布局线上业务并获得快速发展外，永辉超市在2020年还深挖供应链打造新品，其中自有品牌建设成果显著。根据永辉超市2020年年报，2020年自有品牌总销售额28.46亿元，同比增长45.9%。

同时，永辉超市进一步深挖生鲜供应链持续完善自有品牌打造的能力，建立产地寻源系统、发力订单种植，其中田趣大米全系列10个品种的订单种植约为20万亩，销售额达2.54亿元，全同比增长33%。目前，永辉农场果蔬已打造25支单品，田趣打造10支单品，永辉农场鱼肉开发15只单品。

站在行业角度来看，发力自有品牌已成为全球零售企业的趋势。一方面，自有品牌能够让企业能够更好地做好品控，并拥有自主的定价权，有利于毛利的提升。另一方面，发力自有品牌，也是企业差异化经营的重要手段之一，有望提升消费者的消费意愿及忠诚度。有数据显示，目前COSTCO自有品牌贡献收入占比约为36%，而沃尔玛自有品牌贡献收入也已达17%左右。

此外，东方证券指出，在2020年，永辉超市以用户为导向对供应链进行升级，围绕“业务、组织、技术”全面开展多项供应链建设及转型工作，以建设稳定、柔性、开放、高效的供应链。而在2021年，永辉超市计划打通供应链、营运、营销三者协同以强化运营体系。永辉超市供应链数字化升级有望助力公司长期成长。