新宁物流(300013.SZ)突然爆出亏损“惊雷”。

近日，新宁物流发布了2020年年报。报告期内，新宁物流实现营业收入8.07亿元，同比下降10.23%;实现净利润-6.12亿元，同比下降5.22%，这已是新宁物流连续第二年亏损。“扣非”之后，新宁物流的亏损更大，达到-6.30亿元。

去年三季报，新宁物流仅亏损两千余万元。今年1月，公司公告预亏最高5.2亿。可是，公司年报披露的实际亏损数据还是击穿了投资者的心理最坏预期防线。

更为严重的是，上会会计师事务所(特殊普通合伙)对新宁物流的年报出具了保留意见的审计报告。

计提减值准备超4.8亿元

资料显示，新宁物流的主营业务是“以电子元器件保税仓储为基础，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供一体化的物流与供应链管理服务，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关报检等综合物流服务。”

2009年10月30日，新宁物流在深交所创业板挂牌上市。

上市之后，新宁物流的营业收入从2009年的1.81亿元一路增长至2018年的10.45亿元，但是净利润的增幅没有那么大，仅2008年的0.26亿元增长到2018年的0.65亿元，期间在2015年还亏损过一个多亿。

但是，“分水岭”在2019年出现，根据新宁物流2019年年报显示，当年实现营业收入8.99亿元，却亏损5.82亿元。

21世纪经济报道记者注意到，新宁物流2020年三季报显示，其亏损仅为0.21亿元。就在市场以为新宁物流会在2020年第四季度扭亏为盈的时候，该公司却在2021年1月30日发布2020年业绩预告，预亏3.6亿元至5.2亿元之间。

究其原因，新宁物流的解释是“1、受新冠疫情影响，本年度主营业务利润较上年度有所下降。2、经公司管理层对各类资产于2020年年末的初步减值测算，遵循审慎性原则，公司对应收款项、存货、商誉、无形资产等计提了较大幅度的减值损失。3、本年度对深圳子公司火灾事项计提预计负债约1380万元，计提金额计入营业外支出科目，本项目属于非经常性损益。报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额约为3000万元。”

就在市场以为新宁物流2020年最多亏损5.2亿元的时候，该公司2020年年报直接“爆雷”，亏损6.12亿元，几乎比预告多亏了一个亿。

对于如此巨额的亏损，新宁物流的解释是“由于公司本期计提资产减值损失、信用减值损失、递延所得税费用所致。”

新宁物流发布的“关于2020年度计提资产减值准备的公告”显示，2020年度，合并报表范围内公司及下属子公司计提减值准备共计48478.37万元，其中，信用减值损失约为-3.15亿元，包括应收账款坏账损失约为-2.49亿元、其他应收款坏账损失约为-0.40亿元、长期应收款坏账损失约为-0.26亿元;资产减值损失约为-1.70亿元，包括商誉减值损失为-0.86亿元、无形资产减值损失为-0.59亿元、存货跌价损失及合同履约成本减值损失约为-0.24亿元。

由此可见，其应收账款的坏账损失最为严重。截至2020年12月31日，新宁物流合并应收账款账面余额约为7.14亿元，坏账准备余额约为4.15亿元，账面价值约为2.99亿元元，占期末资产总额的比例为27%。

一项名称为“卫星定位导航硬件销售及服务、软件销售服务类业务”的应收账款余额约为3.04亿元，坏账准备为2.78亿元，计提比例达到91.57%。对于这笔应收账款，新宁物流在2020年年报中悲观地预测，“技术更新迭代预计很难收回”。

应收账款规模加大的风险，新宁物流对此进行了解释，即“由于公司业务规模不断扩大及公司完成对亿程信息的并购致使公司应收账款增加显著。亿程信息处于成长期，给予部分信用级别较高的客户较长的信用期限，导致公司的应收账款周转速度较慢，应收账款余额较大，若相关客户出现经营不善，不能及时还款，公司可能存在发生坏账的风险。”

财务报告被出具保留意见

上会会计师事务所(特殊普通合伙)(下称上会所)对新宁物流2020年财务报告出具了保留意见的审计报告，保留意见事项主要涉及两个内容，“一是，其他应收款的可回收性及坏账准备计提的合理性，二是或有事项。”

根据新宁物流公司2020年10月27日的公告，上会所认为新宁物流“疑似存在5820万元被全资子公司广州亿程交通信息有限公司(下称广州亿程)关联方非经营性占用资金情况。截至2020年12月31日，该笔可能存在关联方非经营性占用资金的其他应收款账面余额为5820万元，坏账准备余额为5820万元。我们未能获取充分、适当的审计证据，无法判断上述其他应收款的可回收性和坏账准备计提的合理性。”

其次，上会所发现新宁物流的全资子公司广州亿程存在两起违规担保事项，最高担保余额为7572万元。截至本报告日，上述两起违规担保事项已经协商解除并予以公告。“我们未能获取充分、适当的审计证据，无法判断新宁物流对外担保事项的完整性以及其对财务报表可能产生的影响。”

所以，上会所表示，“由于无法获取充分、适当的审计证据，我们无法确定审计报告中‘形成保留意见的基础’段落所述事项对新宁物流报告期内财务状况、经营成果的可能影