9月3日，泸州老窖在其网站发布公司与阿里巴巴签署战略协议的消息。次日，在白酒股普遍下跌的行情下，泸州老窖股价逆势上涨1.24%，收盘于每股152.38元，市值达到2232亿元，稍高于洋河股份(002304.SZ)当日的2182亿元。随后，公司股价震荡下行。10日，泸州老窖每股收盘于141.58元，涨2.29%。
受疫情影响，2020年上半年，虽然泸州老窖净利润仍保持增长，但营业收入同比下滑4.72%至76.34亿元，距离洋河股份134.29亿元的营收规模，仍有较大差距。
在白酒深度调整期，由于对形势误判，让公司2014年业绩大幅下滑，进一步拉开了与行业“探花”的距离。
次年，曾有过一线销售管理经验的47岁刘淼和43岁的林锋，分别成为泸州老窖新一任董事长、总经理，年轻的“刘林”组合，被市场寄予厚望。实现“杀出重围、回归前三”，也成为新一届管理团队给公司制定的“十三五”目标。
2020年是泸州老窖“十三五”规划的最后一年，从上半年收入体量来看，公司要实现重回三甲的目标，难度较大。而在公司身后，山西汾酒(600809.SH)营收规模正在迅速接近。
“泸州老窖还没有更凸显的、更有效的、更个性化的竞争优势来实现单点突围，今年基本不可能回归前三。”白酒专家、中原基金执行合伙人晋育锋对《财经》记者分析，洋河早已进入200亿级别，在双方品牌力、产品力、渠道力、组织力相当的情况下，规模上的差距短时间难以追赶。
为实现回归前三的目标，近年来，泸州老窖在巩固国窖1573高端酒品牌的同时，开始实施特曲价值回归战略。经过提价，目前公司特曲终端价格维持在300元之上。但在上半年，公司中档白酒、低档白酒收入同比下滑幅度，均在两位数。
有投资者坦言，除国窖1573外，泸州老窖此前一直没有一个明确的主推产品，窖龄系列本可以翻身，产品和包装都不错，很遗憾没走下去。
对于公司经营情况，《财经》记者向泸州老窖发送采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。
收入下滑利润增长
2020年上半年，泸州老窖营业收入76.34亿元，同比下滑4.72%，而净利润却同比增长17.12%至32.2亿元。相对于一季度营收大幅下滑14.79%、净利润同比增长12.72%的表现，公司二季度业绩大幅回暖。
疫情给2020年的白酒市场造成冲击，行业不确定性在增加。
泸州老窖在今年5月网上业绩说明会上称，受疫情影响，为减轻客户压力，公司主动取消了2月-3月配额。随着疫情得到控制，公司在4月开始逐步恢复配额，5月按正常配额执行。
自5月公司恢复配额以来，公司出台多项政策。涉及停货、取消商超供货扣点、上调国窖1573结算价40元/瓶、经销商依据发票申请配额等。
数据显示，在上半年营收超60亿元的6家白酒上市公司中，泸州老窖是两家收入同比下滑的公司之一，与贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)收入同比增长11.3%、13.32%的表现相比，仍有较大差距。
但从净利润同比增幅来看，上半年泸州老窖以17.12%的表现，位居18家白酒上市公司中第四位。
《财经》记者注意到，营业成本大幅下滑、高端酒毛利提高及销售费用的减少，是泸州老窖在收入下滑的情况下，净利润实现增长的主要功臣。
数据显示，上半年，泸州老窖营业成本为13.87亿元，同比下滑14.74%，远高于公司营收4.72%的跌幅。
除营业成本大幅下滑，以国窖1573为主的高档白酒优异的表现，也助推公司净利润增长。上半年，泸州老窖高档酒类收入同比增长10.03%至47.46亿元，收入占比从上年同期的53.83%，大幅升至62.16%。同期，公司高档酒类毛利率同比增长0.25个百分点至91.86%。
同期，泸州老窖销售费用同比下滑27.72%至11.12亿元，相对于去年同期的15.39亿元，减少了4.27亿元，占公司上半年净利润比例高达13.26%。
数据显示，上半年，泸州老窖广告宣传费及市场拓展费用为7.77亿元，相对于上期的11.11亿元，减少3.34亿元，运输和仓储费从上期的1.5亿元，下滑至0.45亿元。
对于未来销售费用率的趋势变化，泸州老窖表示，公司销售费用投向会综合考虑公司不同阶段的市场规划、品牌规划、产品规划等，将继续关注并控制销售费用投入，提高费效比。
重回三甲难度较大
2020年是泸州老窖“十三五”规划的最后一年，距离公司重回行业前三甲目标的原规划时间，所剩不多，但从上半年公司营收规模来看，实现目标的难度不小。
从1998年至2000年，从白酒上市公司收入来看，浓香酒位居前列。期间，泸州老窖营业收入紧随五粮液，排名白酒类上市公司第二名。
贵州茅台2001年上市后的十年间，浓香型白酒一直是白酒行业的主力。
数据显示，2001年-2010年，五粮液的营业收入多数都高于贵州茅台位居行业首位，泸州老窖收入紧随其后。
自2013年开始，贵州茅台营收反超五粮液成为白酒行业龙头，五粮液位居第二，洋河股份、泸州老窖紧随。但自2010年起，泸州老窖营业收入“探花”的位置被洋河股份取代后，公司营收排名已连续10年无缘前三。
回首发展，泸州老窖管理层曾推动改革，此前创造的柒泉模式惊艳市场，也让公
