交控科技(688015.SH)发布的2020年度年报显示,去年全年实现营业收入20.26亿元,同比增长22.67%,实现净利润2.36亿元,同比增长86.03%。公司表示,去年全国城市轨道交通公开招标线路共21条(包括新建线路及改造线路,不包括既有线路延长线),公司共中标6条新线路,其中2个城市为公司新开拓的城市。
国海证券研报指出,去年以来,城轨招标受疫情和洪灾影响,速度有所放缓,随着疫情影响的消退,城轨信号系统招标步入正轨,市场将加速增长。交控科技是国内第一家基于完全自主技术推出城轨信号控制系统并先后推出CBTC、I-CBTC和FAO等不同代际,正在研发VBTC以及智慧城轨技术等的公司。因此依然看好公司在国产城轨信号系统领域稳固的龙头地位和进口替代潜力。
从交控科技年报数字来看,公司2020年总收入逆势同比增长22.67%,各项业务规模较上年均有所增长,其中:信号系统总包业务较上年增长18.16%,零星销售业务增长124.87%,维保护业务增长78.24%。公司主营业务盈利能力进一步增强,综合毛利率水平显著提升,规模效应显现,总体费用率有所下降,同时,公司来自政府补助的非经常性损益也有所增长,由此带动公司净利润出现了更大幅度增长。
疫情不误营收利润增长
2020年,公司加大在其他产品和服务业务的市场开拓和应用,成效显著。公司在维保维护服务、TIDS产品销售等业务市场开拓方面不断斩获新订单,报告期内公司新签订维保维护服务合同金额共计3.22亿元;通过竞争性谈判方式取得TIDS项目金额1.10亿元(合同尚未签订),TIDS项目新签订合同金额为0.94亿元。从产品收入构成来看,公司2020年实现收入中信号系统总包业务仍为公司主要收入来源,占总体收入规模比例为91.39%,但相比上年略有下降,约下降3.48个百分点,与此同时,公司其他业务收入占比逐年上升。公司信号系统总包业务中,CBTC系统将逐步向I-CBTC、FAO系统过渡,现阶段交付项目中I-CBTC收入占比最高,FAO系统收入占比增幅明显。
从收入增长规模来看,公司2020年总体收入规模较上年增长22.67%,各项业务规模较上年均有所增长,其中:信号系统总包业务较上年增长18.16%,零星销售业务增长124.87%,维保维护业务增长78.24%。信号系统总包业务的增长主要系公司以前年度中标项目的增加,本年度陆续进入交货期,相应收入规模增加,其中交付项目中FAO系统项目占比增加,FAO系统将是未来产品发展主流趋势;公司城轨改造业务、重载铁路业务收入占比相对较小,其收入波动系各年交货量不同导致;公司零星销售业务及维保维护服务较上年均有大幅增长,收入占比逐年增加。从产品毛利率来看,公司业务综合毛利率水平相比去年上升了5.68个百分点,主要系信号系统总包业务毛利率水平的提升导致,2020年毛利率为32.89%,同比上升6.05个百分点,主要由于:(1)随着信号系统总承包业务的增加,规模效应显现,产品趋向标准化,规模采购成本及项目实施成本下降,导致毛利率逐步提高;(2)公司通过加大研发投入,不断提高产品技术水平,通过优化设计降低硬件成本,提高毛利率,2020年公司FAO系统项目交付增多,其毛利率较高提升了公司综合毛利率;(3)公司作为信号系统总包商,一直致力于加大自有产品应用范围提高综合毛利水平,联锁子系统逐步由向分包商采购转为由公司自主生产;(4)通过不断提升项目管理水平,集约化管理,发挥区域项目协同作用,进一步降低项目管理成本。
行业领跑者加大研发投入
公司作为行业的领跑者,一直持续加大研发投入。在研发创新方面:第一,公司继续加大研发投入。2020年公司累计投入研发资金1.73亿元,比上年增长53.09%,研发投入占销售收入的比重达到8.55%,有力地支持了公司的项目研发和创新发展。第二,公司完善研发管理体系,引入并扩大灰盒测试范围,前置对算法和复杂功能的测试,提升产品安全性,由瀑布模型向敏捷开发模式转型提升研发效率,设立成都研发中心,扩大了研发人才队伍。第三,积极开展新产品新技术开发及现有产品的升级换代,保障新产品的研发进度满足市场需求,促进原有CBTC系列产品焕发新活力,通过研发与营销的积极协同,推动存量市场发展。第四,专利申请和维持工作顺利开展。2020年公司共申请专利281件,授权149件,截至2020年底,公司累计拥有授权专利499件。公司参与并主导交通运输部标准定额项目1个、参与编制行业标准规范8个,参与编制地方标准规范2部,发布行业白皮书3本。
目前,交控科技正针对线路间不互联互通、运量运力不匹配、调度不精准、运营安全水平有待提升、设备维护智能化不足、运营成本居高不下等现状,结合新兴技术发展迭代,发展新一代城市轨道交通运行系统。
同时,交控科技正在构建轨道交通数字孪生平台,智慧城轨关键技术和系统设计、验证和示范半实物平台,建设轨道交通用户服务中心平台,为地铁运营企业用户提供贯穿产品销售、交付验证、使用培训、维护维修、运营保障等生命周期全过程的一体化服务,围绕平台打造以用户场景为中心的服务业务体系和应用生态。依托自主研发的“天枢”平台,公司将加大力度推动“平台化”技术战略,赋能智慧城轨业务加速发展。
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