铜箔价格涨势望延续，超华科技或深度受惠近期，铜箔价格持续上涨，不少券商研究所在上周发布的有色金属行业点评或跟踪报告中已经关注到这一点。以东吴证券发布的报告为例，据其产业链调研情况，主流铜箔生产企业目前订单饱满、供不应求，并预期紧张局面将持续较长时间，短期进一步涨价需求强烈。

不难发现，铜箔涨价背后的深层次原因，主要有以下几点：(1)下游新能源汽车与储能行业的高增长;(2)疫情出现之后，全球数字化经济转型加速，因此消费电子如平板电脑、智能终端、5G基站等，以及国内新基建投资所带来的需求大幅超预期;(3)经济复苏和通涨预期，驱动成本端铜价的持续上涨预期。我们认为，铜箔涨价的最关键问题就是行业供求关系的转变，获得持续边际改善，其中新兴领域所产生的需求呈现加速上涨，这种状况是远超产业预期的。

若进一步考虑到铜箔产业的扩张周期一般需要两到三年，叠加未来可预见落地的新产能有限，因此可预期供需紧张或不平衡的状况仍将会持续，这意味着，从中长期角度出发，当前铜箔产业链的景气循环周期将得以延续下去。另一方面，对于把握机会率先大规模扩产及技术领先的厂商，将有机会分享到行业景气带来的好处，加速国产替代趋势之外，更有机会在两到三年间实现弯道超车。

特别指出，作为铜箔产业链超前布局、打造全产业链产品能力的领先样本，超华科技(002288.SZ)有望充分受益于行业高景气及产能扩张周期。

据了解，自8000吨高精度电子铜箔工程二期项目于去年10月投产后，公司的铜箔有效产能达2万吨，连同去年推出的定增计划中又规划建设新的2万吨高精度超薄锂电铜箔年产能，以及在去年上半年规划的电子信息产业基地项目(以自有资金3,000万元投资设立广东超华新材科技有限公司为实施主体)，超华科技合计的铜箔总产能将达6万吨，名列行业前茅。

而就在日前，超华科技再度宣布重磅扩产计划。公告显示，公司拟在玉林市投资建设年产10万吨高精度电子铜箔和1000万张高端芯板的新材料产业基地。这意味着公司的铜箔总规划产能将大幅升至16万吨，增幅超过167%，迅速拉开与同业厂商之间的差距。

逾120亿巨额扩产计划创业内之最，创新合作模式望打开发展“天花板”超华科技于2月1日公告宣布，在广西玉林市政府、市委的支持下，公司与其下辖广西玉柴工业园签订《铜箔产业基地项目投资合作协议》，该项目总投资122.6亿元，拟建设年产10万吨高精度电子铜箔和1000万张高端芯板的新材料产业基地，规模创业内之最。

据玉林日报消息，2月3日，玉林市政府、超华科技以及玉柴工业园在南宁市举行项目签约仪式，出席领导包括自治区人民政府副主席费志荣、玉林市委书记黄海昆、玉林市市长白松涛及超华科技董事长梁健锋等。

未来，若按照产能规划逐步落地及后期的运作注入之后，坐拥年产能力为16万吨电子铜箔的超华科技，有机会将一举成为中国排名第一的电子铜箔制造和加工的超级巨头新星，并在全球范围内产业链里面产生极其强大的影响力与控制力，真正成为推动加速国产替代、持续引领行业往高端转型和技术进步的领导者。

此外，《铜箔产业基地项目投资合作协议》项目一期建设还包括了1000万张高端芯板的扩产，此举延续了去年定增计划中对高端集成电路基材的加码方向。

总体上看，总投资为122.6亿元的投资计划，不但令到超华科技能够抢先一步抓紧5G、新能源汽车、储能、IDC、消费电子等领域的高速增长的历史性发展机遇，更可透过进一步大幅扩大铜箔、覆铜板产能，飞跃性、前瞻性地奠定了超华科技电子基材领域的领先地位，对于该公司发展历程而言，具有划时代的重要意义，最终定将留下笔墨浓厚的一笔。

另外，该重大投资项目符合国家积极培育新兴产业和高端制造业的大方向，受到政策支持。不但在玉柴工业园的协助下被列入广西玉林市重大统筹推进项目，并争取列入自治区重大统筹推进项目和“双百双新”产业项目，当地政府及相关部门还将给予税收、综合补助、土地、其他配套等优惠政策，这将有助提升该项目的投资回报率和综合竞争力，为项目的有序展开和按计划落地充分凝聚多方优势，共同保驾护航。

与此同时，通过整合多方资源，打造创新合作模式，也是本次巨额扩产计划的一大亮点。

据公告所述，超华科技和合作方玉林政府下辖广西玉柴工业园共同探索、创新了一条“产业、政策、资本”三位一体、封闭式管理的、以代建为主的上市公司大型生产基地的资本招商合作模式。

以一期项目为例，在建设阶段，由玉柴工业园方面首先出资启动项目，并由其牵头设立基金运作，按固定资产45亿元的基准计，项目资本金达13.5亿元，玉柴方面作为GP，超华作为LP认购5.4亿元，剩下的8.1亿元由玉柴方面来统筹解决;在此期间，项目由超华科技旗下项目公司来全权管理运营，每年可获得逐年增长的经营管理费收入;在项目正式投产后，超华科技再通过收购并入相关资产。

项目进展速度或将超预期。据了解，在2月3日的签约仪式结束后，相关领导出席了年产10万吨高精度电子铜箔和1000万张高端芯板项目的落地会。讨论中，超