湖南五新隧道智能装备股份有限公司(以下简称“五新隧装”，835174.OC)对刚刚成立、注册资金不高的供应商情有独钟。
五新隧装主营业务为隧道施工智能装备的研产销，由湖南商人王祥军实际控制，当前董事会中有2名为昔日著名资本湘军“鸿仪系”旧部，这层关联，最早可追溯至2010年五新隧装前身成立之时，其中一名为自成立至今，一直任五新隧装财务负责人。
对于登上资本舞台的渴求，五新隧装表现在实际行动上：2015年挂牌新三板，2017年冲击A股，被否后2020年冲击精选层。
不过，核心产品营收面临挑战，以及毛利率的持续下滑，使五新隧装的整体表现面临尴尬。
值得注意的是，《中国经营报》记者梳理时注意到，五新隧装的核心产品“混凝土湿喷机/组”，及产品“拱架安装车”，自2014~2020年上半年，其产量长期高于产品主要零部件“汽车底盘”的采购数量。
2013年至今，五新隧装钟情于启用成立时间不久的供应商。这些供应商注册资金不高，由自然人控制，成立不久即成为五新隧装主要供应商。
蹊跷的是，根据全国企业信用信息公示系统披露的信息，在部分对外披露财务信息的年份中，这些供应商的对外销售收入几乎与五新隧装的采购额完全一致。营业一年，这些供应商不仅颗粒无收，反而录得亏损。
在一些情况中，这些供应商披露的总营收，甚至远远低于五新隧装披露的数据。
对于相关问题，本报记者日前致函五新隧装，对方回应称，公司不存在调节业务收入情况，汽车底盘采购与相关产品产量的不一致，主要是因为部分产品采用自制工程底盘。
关于供应商问题，对方回应称，部分供应商为非公众公司，对外销售额其无法判断，公司与相关公司不存在利益安排。
2名董事系“鸿仪系”旧部
五新隧装的发展中，与昔日资本市场上著名的“鸿仪系”的旧部关系匪浅。
五新隧装实际控制人为如今48岁的王祥军，从履历来看，王祥军一路打拼于机械行业。1972年出身的王祥军拥有本科学历，25岁时任职于中铁五局新运处，先后任技术员、技术主管，后任中铁五局六公司机械厂副厂长、厂长。
2005年，王祥军与其他人联合发起成立湖南中铁五新钢模有限责任公司(以下简称“五新钢模”)，并先后任总经理、董事长，根据天眼查抓取到的信息，这也是他旗下成立最早的仍在运营的公司。
2010年8月，五新隧装前身湖南五新重型装备有限公司(以下简称“五新有限”)成立。2010年8月至2020年4月，王祥军历任公司董事、总经理、董事长兼总经理。
五新有限的两个发起公司中，一个为当前王祥军控制的湖南五新投资有限公司，另一个为长沙威重化工机械有限公司(以下简称“长沙威重”)，彼时发起比例分别为60%、40%。2003年11月至2019年5月，李旭均任职于长沙威重，任董事。
李旭的另一重身份，便是昔日“鸿仪系”旧部。
李旭的履历显示，2001年2月至2003年3月，其任职于上海鸿仪投资有限公司(以下简称“上海鸿仪”)，任执行总裁、董事局董事;2002年3月至2003年12月，任职于张家界旅游股份有限公司(以下简称“张家界”，000430.SZ)，任董事长。
作为昔日著名的“资本湘军”，2000年之初，鸿仪系曾在湖南布局形成一个庞大的资本体系，控制数家上市公司。2004年8月，鸿仪系掌门鄢彩宏被中纪委带走“协助调查”，鸿仪系旗下上市公司大股东占用大量资金、提供巨额担保等问题被曝出，鸿仪系逐步分崩析离。
其中，上海鸿仪正是当时鸿仪系进行资本运作的重要平台。李旭任职之时，张家界为鸿仪系旗下主要上市公司之一。
2011年，即五新隧装前身五新有限成立次年，李旭担任五新隧装董事，当前，李旭还持有五新隧装员工持股平台股份。
经过多次股权转让，2015年，在挂牌新三板之前，五新隧装引入湖南晟和投资有限公司(以下简称“晟和投资”)，经股权穿透后，晟和投资由自然人李旭、廖学东共同控制，各持股50%。当前，晟和投资持股五新隧装19.66%，为二股东。
晟和投资董事段睿，自五新隧装前身成立至今，一直担任五新隧装董事、副总经理，同时任职财务负责人，为五新隧装员工持股平台执行事务合伙人，持有员工持股平台股份。从履历来看，段睿早年任职于湖南亚华种业股份有限公司，先后任董事会办公室主任、证券部部长时，该公司在鸿仪系的控制之下。
另外，晟和投资财务部经理周，任职五新隧装监事。
采购与生产数据不匹配
在业绩表现上，渴求登陆资本市场的五新隧装，在核心产品竞争力上面临挑战。
根据五新隧装披露的信息，2017~2019年其营收分别为2.72亿元、3.61亿元、3.41亿元，归母净利润分别为0.55亿元、0.47亿元、0.32亿元。
具体到产品上，作为核心产品，混凝土湿喷机/组上述报告期内贡献营收为2.09亿元、1.48亿元、1.10亿元，毛利率分别为49.46%、43.99%、42.40%，营收和毛利率均明显下滑。
所幸另一重要产品“台车”及时对业绩形成支撑，上述报告期内
贡献营收0.49亿元、1.77亿元、1.89亿元，且毛利率稳定在24%上下。
但尤为值得注意的
