自11月19日本报对新三板公司蓝山科技爆雷事件进行报道后(相关报道详见《短短一个半月，这家公司股价跌了93%......》)，引起各方关注。中国证监会11月27日作出了对蓝山科技立案调查的决定。由于全国股转公司挂牌委的严格把关，这家公司最终没能如愿公开发行并进入精选层。
值得深究的是，这样一家表面光鲜的公司在终止精选层挂牌申报之后，为何主营业务如断崖式坠落?又为何突然诉讼缠身?而身兼主办和保荐的券商是否需要担责呢?
没有什么是不能抵押的
终止申报精选层之后，半年报仍称“销售情况良好”的蓝山科技主营业务如断崖式崩溃。
10月29日蓝山科技发布了一则《关于公司主要业务处于停顿的提示公告》，明确表示“公司的持续经营能力存在不确性。”另外，蓝山科技称公司现仅有董事1人、员工2人，与半年报披露时董事9人、员工86人相比，相去甚远。
财报上，蓝山科技现金流充沛。2020年半年报显示，公司上半年经营性现金流小计为3.75亿元。但与此同时，公司又对外借了不少钱。截至6月30日，公司保证借款余额共计2.15亿元。
吸睛的不只是大股东因贷款高达93.95%的股权质押率，连公司的应收账款、发明专利等各种有形、无形资产都被质押了出去。因银行贷款质押反担保而被质押出去的应收账款，账面价值高达1.35亿元。
