中国经济网编者按：长春英利汽车工业股份有限公司(以下简称“英利汽车”)于2020年11月5日首发上会获通过。英利汽车此次将于上交所主板上市，保荐机构为中信证券股份有限公司。公司拟发行股数不超过1.49亿股，占发行后总股本的比例不低于10%。

英利汽车此次拟募集资金7.54亿元，其中，设备升级改造项目的4个子项目分别拟投入募集资金1.27亿元、7480.57万元、1.69亿元、1.36亿元;4380.00万元用于长春英利汽车工业股份有限公司汽车零部件模具制造建设项目;1.24亿元用于长春英利汽车工业股份有限公司研发及检测中心建设项目;8000.00万元用于补充流动资金。

值得关注的是，报告期内英利汽车的产能利用率并不饱和，因此其募资扩产行为也备受质疑。2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-6月期间，英利汽车金属零部件产能利用率分别为79%、82%、86%及83%，非金属零部件产能利用率分别为83%、85%、85%及82%。

发审委对英利汽车提出了四项问询问题，其中，发审委要求英利汽车说明主营业务毛利率逐年持续下滑的原因及合理性，是否对公司持续盈利能力构成重大不利影响;发行人或实控人参股公司成都友利、重庆中利、吉林进利、青岛友利为公司主要供应商，与发行人2019年交易额占自身收入比例较高，发审委要求英利汽车说明关联交易价格是否公允，是否存在利益输送或其他安排。

截至招股书签署日，英利汽车控股股东为开曼英利，持有公司96.57%的股权。开曼英利成立于2015年1月16日，无实际经营业务，为持股型公司。2016年1月，开曼英利在台湾证券交易所股份有限公司上市，股票代码为2239。自开曼英利的股票在台湾证券交易所上市之日起，开曼英利存在一次因违反台湾证券交易所信息披露规定被要求缴纳违约金的情形，存在两次因违反台湾证券交易所信息披露规定被要求整改的情形。

英利汽车实际控制人为林启彬、陈榕煖、林上炜、林上琦、林臻吟。值得一提的是，上交所反馈意见中指出了实控人通过3层境外架构控制英利汽车的问题，要求英利汽车说明：(1)设置多层境外架构的原因、合法性及合理性、持股的真实性、是否存在委托持股、信托持股、是否有各种影响控股权的约定、股东的出资来源;(2)发行人控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属是否清晰，以及发行人如何确保其公司治理和内控的有效性;(3)境内境外法人股东设立和经营过程中是否符合境内境外相关法律法规规定，是否存在纠纷或潜在纠纷;相关外汇流转及使用是否合法合规。

2016年至2019年1-6月，英利汽车营业收入分别为32.32亿元、41.08亿元、46.69亿元和22.25亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为36.46亿元、44.53亿元、50.94亿元、23.81亿元。

2016年至2019年1-6月，英利汽车归属于母公司股东净利润分别为3.85亿元、2.80亿元、2.69亿元、8375.73万元;经营活动产生的现金流量净额分别为2.71亿元、4.04亿元、3.11亿元、2.34亿元。

报告期内，英利汽车增收却未增利。2017年与2018年，英利汽车营业收入同比增幅分别为27.09%、13.65%，但同期净利润却分别同比下滑18.50%、3.16%，归母净利润分别同比下滑27.23%、4.03%。

报告期各期末，英利汽车资产总计分别为44.67亿元、50.92亿元、64.36亿元、62.22亿元。其中，流动资产分别为22.44亿元、25.09亿元、35.29亿元、29.67亿元;非流动资产分别为22.23亿元、25.83亿元、29.07亿元、32.55亿元。

报告期各期末，英利汽车负债总计分别为22.34亿元、24.92亿元、31.58亿元、28.25亿元。其中，流动负债分别为19.16亿元、18.03亿元、24.38亿元、23.14亿元;非流动负债分别为3.18亿元、6.89亿元、7.20亿元、5.11亿元。

报告期各期末，英利汽车资产负债率分别为50.01%、48.93%、49.06%、45.40%，同行业上市公司均值分别为52.45%、37.29%、39.20%、37.69%。2017年末、2018年末及2019年6月末，英利汽车资产负债率高于可比上市公司均值。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，英利汽车的货币资金余额分别为3.52亿元、3.28亿元、8.29亿元和4.43亿元。

报告期各期末，英利汽车短期借款分别为3.90亿元、2.75亿元、3.94亿元、2.81亿元，占负债比例分别为17.44%、11.03%、12.48%、19.93%。

报告期各期末，英利汽车应收票据分别为2.85亿元、2.34亿元、2.44亿元、127.13万元。

2016年末、2017年末、2018末和2019年6月末，公司应收账款账面净额分别为6.27亿元、7.97亿元、8.60亿元和6.98亿元，占当期营业收入的比重分别为19.41%、19.41%、18.42%和31.37%。2017年末、2018年末，英利汽车应收账款较上期末分别增长27.06%、7.88%。

2016年至2019年1-6月，英利汽车应收账款周转率分别为6.49、5.77、5.63、2.86;同行业可比上市公司均值分别为7.16、6.95、6.21、2.77。2016年-2018年，英利汽车应收账款周转率均低于同行业可比上市公司均值。

报告期各期末，英利汽车逾期应收账款余额分别为3321.71、6475.19万元、7029.77万元、9771.86万元，逾期金额占应收账款余额比例分别为5.20%、7.