中国网财经11月6日讯(记者牛荷)中红医疗11月10日创业板首发上会，日前，深交所发布消息称，2020年第43次上市委员会审议会议将审议中红普林医疗用品股份有限公司(“中红医疗”)IPO申请。
值得注意的是，中红医疗2017年其曾申请创业板IPO上市，不过第二年便主动撤回上市申请。此次再度冲刺创业板，尽管近年来的营收和净利润持续增长，但还是存在2019年超七成控股子公司净利润亏损；资产负债率常年超50%；偿债能力不及同行业可比企业等问题。
2019年超七成控股子公司亏损
资料显示，中红医疗成立于2010年12月，2015年挂牌新三板(2019年终止挂牌)，主要从事高品质丁腈手套、PVC手套等医用及工业用一次性防护手套的研发、生产与销售。
截至招股书签署日，中红普林集团直接持有60%的股份，为中红医疗控股股东。厦门国贸控股直接持有20.20%的股份，同时，厦门国贸控股通过持有中红普林集团50.50%股份的方式，间接控制中红医疗60.00%的股权，直接与间接合计控制中红医疗80.20%的股权。厦门国贸控股是厦门市国资委下属独资公司，厦门市国资委为中红医疗实际控制人，厦门市国资委通过厦门国贸控股来实施对于中红医疗的管控。
从财务数据来看，近年来，中红医疗的营收和归母净利润持续增长。数据显示，2017年至2019年，中红医疗的营收分别为9.51亿元、9.68亿元、11.71亿元；同期归母净利润分别为6501.05万元、5666.94万元、8926.60万元。2020年上半年，中红医疗实现营收11.36亿元，归母净利润为4.63亿元。
尽管业绩大涨，但中红医疗在招股书中披露，2020年新冠肺炎疫情的爆发导致公司产品丁腈手套和PVC手套的市场需求短期内大幅增加、价格上涨。新冠肺炎疫情带动的公司业绩快速上升具有偶然性，未来业绩保持高速增长存在不可持续的风险。
记者注意到，除了面临未来经营业绩的不确定风险外，中红医疗2019年超七成控股子公司业绩亏损。
截至招股书签署日，中红医疗拥有6家控股子公司，分别是北京林普医疗用品有限公司(“北京林普”)、江西中红普林医疗制品有限公司(“江西中红”)、中红普林(北京)医疗用品高新技术研究院有限公司、香港中红商贸有限公司(“香港中红商贸”)、UnitedMedicalInc.(“美国联合医疗”)、ContinentalMedicalB.V.(“荷兰大陆医疗”)。
招股书显示，2019年度，北京林普、江西中红、香港中红商贸、美国联合医疗4家控股子公司的净利润分别为-117.03万元、-214.00万元、-32.86万元、-154.22万元。
另外，唐山中红塑胶有限公司(“唐山中红塑胶”)因已不再继续建设，为盘活资产，2020年7月10日以557.36万元的股权转让价格实现摘牌，在此之前，唐山中红塑胶也是中红医疗的控股子公司，2019年，唐山中红塑胶净利润为-21.12万元，处于业绩亏损状态。据此统计，2019年度，中红医疗当时亏损的控股子公司共计5家，占当时拥有的7家控股子公司比例超七成。
此外，成立于2019年8月2日的控股子公司荷兰大陆医疗，主营业务为拟为发行人提供境外营销服务，截至2020年6月30日，荷兰大陆医疗尚未实际开展业务，亦无实际资产或负债。
募资用途必要性遭深交所问询
此次中红医疗拟募资5.80亿元，其中，4.30亿元将用于“江西中红普林医疗制品有限公司丁腈手套项目”，1.50亿元将用于“补充流动资金”。
不过，中红医疗也在招股书中透露，本次募集资金到位并投入项目建设后，公司资产规模及对应的折旧、摊销费用将明显增长，可能对公司的利润或净资产收益率等产生不利影响。另外，项目建成后若未来行业发生波动、市场环境不如预期，募投产能若不能及时消化，可能导致实际收益不达预期。
不过，记者梳理发现，截至今年6月30日，中红医疗的货币资金及经营活动产生的现金流量净额共计14.45亿元。2020年以来，中红医疗还进行了2次现金分红，分配现金股利共计5.75亿元，看起来并不“差钱”。
上述情况亦引起了深交所的关注，在近期的第三轮问询中，深交所指出，2020年1-9月，中红医疗实施两次现金分红，分别分配现金股利7500万元和5亿元。截至2020年6月末中红医疗货币资金共计6.18亿元，经营活动产生的现金流量净额为8.27亿元。深交所要求中红医疗说明利润分配不会对财务状况、生产运营产生重大不利影响的原因及依据，并分析募集资金用途的必要性。
中红医疗解释，2020年8月，中红医疗审议通过2020年中期现金分红方案。彼时，公司基于当时业务情况及在手订单情况，对于2020年全年利润进行审慎预计，然后按合理比例(预计年利润的20%)实施了现金分红，不会对财务状况、生产运营产生重大不利影响。
另外，基于业务情况及在手订单情况，预计2020年下半年新增净利润约20亿元，全年经营活动产生的现金流量净额预计为25亿元。本次分红后，预计结余资金约20亿元。根据公司目前在建、拟建项目计算，近期项目投资总额在30亿元以上，同时基于在筹划新的项目建设，也需要大量自有资金，所以仍存在部分资金缺口。
偿债能力低于同行业可比企业
随着业务规模的增长，中红医疗的期间
